빨라진 반도체 공사, 일회성 이익에 서프

2Q26 실적은 컨센서스를 상회했고 매출액 2.6조원(+19.8% YoY), 영업이익 2,731억원(+51.0% YoY)으로 개선되었습니다. 반도체 공사 속도 및 첨단산업·뉴에너지 부문의 매출 증가와 더불어 일회성 이익이 이익 개선에 기여했습니다. 첨단산업과 뉴에너지 부문의 이익률은 당사 추정치를 상회했으며, 헝가리 환효과 등의 외부 요인도 긍정적으로 작용했습니다. 2H26 수주 파이프라인은 중동·북미에서 대형 프로젝트의 수주가 가시화되며 매출 속도와 이익의 빠른 인식이 기대됩니다. 3Q26 추정은 매출 2.8조원, 영업이익 2,558억원으로 시장 기대치를 상회할 전망입니다.

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• - 2Q26 매출액 2.6조원(+19.8% YoY)와 영업이익 2,731억원(+51.0% YoY)으로 컨센서스를 상회했고 일회성 이익이 이익 개선의 기여 요인으로 작용했습니다.
• - 첨단산업 및 뉴에너지 부문의 매출 증가와 함께 부문별 이익률이 당사 추정치를 상회했고, 준 화공 9.6%, 첨단산업 11.0%, 뉴에너지 12.9% 수준의 이익률이 제시되었습니다.
• - 헝가리 환효과의 영향 등 외부 요인이 부분 반영되었으며, 향후 글로벌 CAPEX 사이클과 중동 투자 붐으로 이익 개선 모멘텀이 지속될 가능성이 큽니다.
• - 2H26 수주 파이프라인은 중동 및 북미에서 대형 프로젝트가 가시화되며 매출 속도와 이익 인식이 가속될 전망입니다(예: SAN6 35억 달러, 멕시놀 20억 달러, 카타르 비료 25억 달러 등).
• - 3Q26 추정은 매출 2.8조원, 영업이익 2,558억원으로 시장 기대치를 상회할 전망이며, 밸류에이션은 Target P/E 18.0배를 기반으로 제시됩니다.