수요 반등보다 중요한 공급의 병목

수요 반등보다 공급의 병목이 수익성의 관건으로 부상했다. 핵심 변수는 ‘판가’와 가동률이며, 국내 3사 풀캐파 환경에서도 현재 구조는 적자다. 2Q 매출액 1,019억원(-29% YoY), 영업손실 -213억원으로 쇼크 수준의 반등을 보였고 전지박 매출은 750억원으로 증가했으나 891억원의 예상치를 하회했다. 3Q 매출액은 1,195억원(-18%), 영업손실 -205억원으로 전망되며 동박과 전지박의 공급 병목은 여전히 남아 있다. 향후 동박의 판가 상승이 수익성 레벨업으로 연결될 가능성이 있어 하반기 수급 변화가 본격화될 수 있다.

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• - 핵심 변수는 판가와 가동률로, 국내 3사 풋캐파 상황에도 여전히 적자 구조가 지속되고 있다.
• - 2Q 매출액 1,019억원(-29% YoY), 영업손실 -213억원; 전지박 매출은 750억원으로 증가했으나 예상치 891억원을 하회했다.
• - 3Q 매출액 1,195억원(-18%), 영업손실 -205억원으로 전망되며, 동박과 전지박의 공급 병목이 여전히 존재한다.
• - 동박의 가격 인상 시점이 다가오면 수익성 레벨업이 예상보다 더 빠르게 반영될 가능성이 있다.
• - 리스크 요인은 헝가리 공장 재가동 이슈, 주요주주 현황, 고객사 재고조정 영향, SKC와의 기술소송 2심 진행으로 북미 공급 불확실성이 남아 있다.