견고한 본업, 부각되는 광모듈

2Q26 연결 매출액은 5조 5,861억원, 영업이익은 4,884억원으로 YoY +37.8% 성장했다. 전자BG 매출액은 6,760억원(+42.0% YoY, +9.5 QoQ), 영업이익은 2,013억원으로 견조한 수익성을 보였으며 OPM은 29.8%를 기록했다. 광모모듈향 매출 기여도가 급격히 증가해 새로운 비즈니스로 부상했고 2Q 광모모듈향 매출은 493억원으로 QoQ +47.6% 증가했고 전자BG 매출 내 비중도 7.3%로 확대됐다. NAV 기반 밸류에이션은 자회사 가치 하락으로 6개월 목표가 하향을 반영했으나, SK실트론 인수 확정 시 주가에 상승 모멘텀으로 작용할 수 있다. 광모모듈향 매출은 연간 약 1,200억원으로 예상되며 OPM은 PCB 업계 최고 수준에 도달했고, 광모모듈 중심의 성장 여력이 남아 있다.

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• - 2Q26 실적에서 전자BG 매출과 이익이 크게 증가하며 OPM 29.8%를 지속
• - 광모모듈향 매출 비중 확대와 신규 비즈니스화로 수익 체질 변화
• - 광모모듈향 매출 2Q 493억원, QoQ +47.6% 증가; 연간 매출 추정 약 1,200억원으로 상회 가능성
• - NAV 구조상 자회사 가치 하락으로 6개월 목표가 하향; 다만 SK실트론 인수 확정 시 모멘텀 가능