일회성을 걷어내면 보인다. 하반기 실적 모멘..

2Q26 매출액은 8,913억원으로 전년대비 +10.8%였고, 영업이익은 343억원으로 -19.5% 감소하며 영업이익률은 3.9%를 기록했다. 일회성 비용 약 140억원이 반영되었으나 이를 제거하면 기대치 충족 가능성이 있다. 하반기 모멘텀은 판가-원가 Spread의 개선과 MIX/RE 구조 개선으로 뒷받침되며, 유럽의 6% 판가 인상 효과가 실질적으로 반영될 것으로 보인다. 투입원가 상승은 3분기에 약 5% QoQ로 나타났으나 4분기 이후 상승폭은 축소될 것으로 예상되며, 중국 공장 생산비중 축소와 유럽 가격 인상, 미국 월마트 채널 확대로 수익성 개선 여지가 있다. 유럽의 중국 공장 생산비중 축소 및 EU 반덤핑 관세 비용은 2026년 약 60억원, 2027년 약 180억원으로 추정된다.

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• - 2Q26 매출액 8,913억원(+10.8%), 영업이익 343억원(-19.5%), 영업이익률 3.9% with 약 140억원의 일회성 비용 반영.
• - 물량 +3.3%, 환율 +8.0%, ASP -0.6%로 매출 구성에 대한 1분기 요인들이 상쇄되며 외형은 성장하나 이익은 압박.
• - 하반기에는 판가-원가 Spread 개선, MIX/RE 개선, 유럽의 6% 판가 인상 효과로 수익성 회복 기대.
• - 3Q 원가 상승 약 5% QoQ로 나타났으나 4Q 이후 상승폭 축소 예상; 중국 공장 생산비중을 15%에서 4%로 축소 및 유럽 가격 인상 효과로 구조개선 추진.