키움증권 · 기업 분석
양호한 실적과 저평가, 그렇지 못한 환경
발행 당시 목표가380,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 지배순이익 6,801억원(+119.6% YoY) 기록으로 컨센서스를 상회했다. 운용손익은 PI, ETF LP 중심의 견조한 흐름으로 실적에 기여했고, 유가증권 평가손익 비중이 커 법인세 부담이 상대적으로 작아진 점이 이익 개선에 기여했다. 위탁매매수수료(별도) 4,050억원(+157.1% YoY)로 크게 증가했고 국내 3,165억원(+248.6%), 해외 1,355억원(+89.0%)의 수수료도 함께 상승했다. 판매관리비는 3,449억원(+66.9%), 별도 기준 2,920억원(+78.4%)으로 증가했고, 교육세 확대 등에 따른 제세공과 비용의 부담이 크게 반영됐다. 다만 외부 환경의 높아진 변동성과 거래대금의 축소 가능성은 하반기 이익의 지속성에 리스크를 남긴다.
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AI 추출- - 2Q26 지배순이익 6,801억원(+119.6% YoY)으로 컨센서스를 상회했다.
- - 위탁매매수수료(별도) 4,050억원(+157.1% YoY)로 크게 증가했고 국내 3,165억원(+248.6%), 해외 1,355억원(+89.0%)의 수수료가 고르게 확대됐다.
- - 교육세 확대 등 제세공과 비용 증가로 판매관리비가 3,449억원(+66.9%), 별도 기준 2,920억원(+78.4%)으로 늘었다.
- - 외부 환경의 변동성 확대와 거래대금 축소 가능성으로 하반기 이익의 지속성에 리스크가 존재한다.
- - Sustainable ROE 18.2%, Target PBR 1.21 기반의 밸류에이션은 여전히 저평가이나 외생 변수에 따른 이익 흐름의 민감도가 커졌다.
이 리포트에 언급된 종목
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키움증권 039490
일반 언급발행 당시 목표가380,000원
Buy
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