2Q26 Review: 일회성 비용 감안 시 컨센 부합

2Q26 연결 매출은 3조 4,850억원(+4.0% YoY), 영업이익은 899억원(+121.2% YoY)으로 개선됐지만 일회성 비용 228억원이 반영되며 이익에 부담이 남았다. 백화점 부문은 매출 8,912억원(+9.2%), 영업이익 1,197억원(+84.2%)으로 양호했고 국내 매출은 8,556억원(+8.8%), 영업이익 1,123억원(+77.6%)으로 기존점 성장과 점포 확장, 외국인 고객 증가가 이익 개선을 견인했다. 할인점은 매출 1조 3,295억원(+2.6%)으로 증가했으나 영업이익은 -379억원으로 적자를 지속했고 해외 할인점 매출은 3,506억원(+0.2%), 영업이익 43억원을 기록했다. 이커머스 262억원(-1.5%), 영업손실 -74억원, 컬처웍스 1,061억원(+15.5%), 영업손실 -137억원, 드라마 재고자산손상 146억원 인식도 비용 구조에 부담으로 작용했다. 3Q26E는 매출 3조 5,567억원(+4.3%), 영업이익 1,815억원(+39.1%)으로 개선이 기대된다.

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• - 2Q26의 총매출은 전년동기대비 증가했으며, 일회성 비용은 영업이익 증가폭을 제한했다.
• - 백화점 부문의 견조한 성장과 대형점 확장, 외국인 고객 증가가 이익 개선을 견인했다.
• - 할인점 부문은 매출은 증가했으나 여전히 영업손실을 기록했고, 해외 할인점도 이익이 제한적이었다.
• - 이커머스와 컬처웍스의 부진과 드라마 재고자산손상으로 그룹의 일부 비용부담이 이어졌다.
• - 3Q26E는 매출과 영업이익 모두 전년대비 개선될 것으로 전망된다.