2Q26 Review: 일회성을 걷어내면 보이는 긍정..

2Q26 연결 매출액은 3조 4,850억원(YoY +4.0%), 영업이익은 899억원(YoY +121.2%), OPM 2.6%로 시장 기대치(1,133억원)를 하회했다. 다만 이는 마트·수퍼·컬처웍스의 일회성 비용 반영에 기인한 것이며, 일회성 비용 제외 시 실적은 시장 기대치에 부합하는 수준으로 판단된다. 백화점은 매출 2조 2,465억원(YoY +10.3%), 영업이익 1,197억원(YoY +84.1%), OPM 5.3%; 국내 백화점 기존점 +15% YoY, 해외 백화점 기존점 +23% YoY(베트남 +26%, 인도네시아 +5%), 전 점포 매출 증가. 할인점은 매출 1조 4,722억원(YoY +2.1%), 영업적자 378억원; 국내 기존점 +1% YoY, 해외 -2%(베트남 +12%, 인도네시아 -2%). 기타 자회사로 컬처웍스 재고손실 약 146억원 반영으로 부진했고, 홈쇼핑은 고마진 품목 편성 확대에도 불구하고 하이마트의 대형가전 부진으로 이익이 감소했다.

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• - 2Q26 매출액 3조 4,850억원(YoY +4.0%), 영업이익 899억원(YoY +121.2%), OPM 2.6%로 시장 기대치 1,133억원 하회. 다만 일회성 비용 제외 시 실적은 시장 기대치에 부합하는 수준으로 판단.
• - 백화점 부문: 매출 2조 2,465억원(YoY +10.3%), 영업이익 1,197억원(YoY +84.1%), OPM 5.3%; 국내점 +15%의 기존점 성장, 해외점 +23%의 기존점 성장(YoY)으로 해외 성장 가속(베트남 +26%, 인도네시아 +5%). 3) 롯데몰 웨스트레이크 하노이 등 해외 매장도 매출 증가와 수익 개선 구간.
• - 할인점 부문: 매출 1조 4,722억원(YoY +2.1%), 영업적자 378억원; 국내 기존점 +1%, 해외 -2%(베트남 +12%, 인도네시아 -2%). 해외 부진은 인도네시아 소매시장 약세 영향.
• - 기타 자회사: 컬처웍스 재고손실 약 146억원 반영으로 부진; 홈쇼핑은 고마진 품목 편성 확대, 하이마트는 대형가전 부진으로 이익 감소.
• - 전망: 일회성 비용 제외 시 실적은 시장 기대치 부합 및 중장기 개선 방향성은 유효하다고 판단한다.