신세계 · 기업 분석
2Q26 Review: 지속되는 성장, 확대되는 수익..
발행 당시 목표가645,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 연결 매출액 1조 7,804억원(YoY +5.1%), 영업이익 1,671억원(YoY +121.8%, OPM 9.4%)으로 시장 기대치 상회했다. 백화점은 매출액 2조 170억원(YoY +15.5%), 영업이익 1,088억원(YoY +53.5%, OPM 5.4%)를 기록하며 고른 성장세를 보였고, 신규 고객 비중은 28%로 전년 대비 확대됐다. 면세점은 매출액 5,426억원(YoY -10.3%), 영업이익 333억원(YoY 흑자전, OPM 6.1%)으로 외부환경 악화에도 수익성 개선을 확인했다. 인터내셔날과 센트럴시티 부문은 해외 매출 호조와 인바운드 증가에 힘입어 개선되었고, Marriott OCC의 ADR 상승 및 고단가 객실 판매 증가 등으로 실적 흐름이 견조해졌다. 12MF P/E는 8.7배 수준이며, DF2 권역 철수 영향의 반영 및 3Q26 이후의 실적 개선 여건이 긍정적으로 판단된다.
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AI 추출- - 2Q26 연결 매출액 1조 7,804억원(YoY +5.1%), 영업이익 1,671억원(YoY +121.8%, OPM 9.4%)으로 시장 기대치 상회.
- - 백화점 부문 매출액 2조 170억원(YoY +15.5%), 영업이익 1,088억원(YoY +53.5%, OPM 5.4%)으로 견조한 성장; 외국인 매출 비중이 8.2%까지 확대.
- - 면세점 매출액 5,426억원(YoY -10.3%), 영업이익 333억원(YoY 흑자전, OPM 6.1%), 인천공항 DF2 권역 철수 영향에도 임차료 부담 축소로 이익 개선.
- - 인터내셔날은 해외 패션 및 코스메틱 매출 호조에 따라 영업이익 70억원 흑자전환; 센트럴시티는 인바운드 증가에 따른 투숙률 상승과 고단가 객실 판매 확대.
- - 3Q26부터 DF2 권역 철수 효과가 반영될 것으로 예상되며, 12MF P/E는 8.7배 수준으로 견조한 실적 흐름이 향후 매수 매력도에 기여.
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신세계 004170
일반 언급발행 당시 목표가645,000원
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