글로벌 의료용 AI 기업으로서 성장성 가속화

- 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR - 목표주가: 238,600 - 핵심 투자 포인트 1. 글로벌 공공의료 사업 수주로 글로벌 시장 확장 2. 이탈리아 11개 ASL에 ‘루닛 인사이트 CXR’과 유방촬영술 AI 솔루션 ‘루닛 인사이트 MMG’ 공급, 이탈리아 인구의 약 14%를 담당하는 의료 거점기관 3. 스페인 발렌시아주 주정부 유방암 검진 프로그램에 AI 솔루션 독점 공급 계약 체결 및 3D 유방단층촬영술 AI 솔루션 도입 - 발렌시아주는 스페인에서 3번째로 큰 인구 규모(약 500만명) - 연간 검진 대상이 25만 명에서 40만 명으로 확대 예정 4. 프랑스 공공병원 구매협동조합 UniHA의 유방암 진단 AI 솔루션 입찰에서 공급업체로 선정 - MMG, DBT, 자회사 볼파라의 솔루션(볼파라 애널리틱스, 볼파라 라이브) 등이 목록에 포함 - UniHA는 1500개 이상의 공립병원과 130개 이상의 지역병원연합체를 담당 5. KOICA 주관 2025년 정부부처·지자체·공공협력 통합공모에서 페루 의료취약계층 대상 암 조기진단 및 의료역량 강화 사업에 선정(한국보건산업진흥원과 컨소시엄 구성) - 2025년 8개월간 SISOL과 협력, 향후 파일럿 200만 달러 규모와 본사업 500만~1,000만 달러 가능성 확보 - 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 7 14 25 54 - 증가율(%): 364.3 108.9 80.9 116.0 - 매출원가(십억원): 1 0 0 0 - 매출총이익(십억원): 6 14 25 54 - 판매비와관리비(십억원): 52 64 67 122 - 연구개발비(십억원): 22 18 17 27 - 영업이익(십억원): -46 -51 -42 -68 - 증가율(%): 적지 적지 적지 적지 - 영업이익률(%): -688.4 -365.3 -168.3 -124.9 - 이자수익(십억원): 0 1 3 4 - 이자비용(십억원): 2 1 2 14 - 지분법이익(손실)(십억원): - - - - - 기타영업외손익(십억원): 0 0 0 0 - 세전계속사업이익(십억원): -74 -39 -37 -83 - 법인세비용(십억원): - - 0 -1 - 당기순이익(십억원): -74 -39 -37 -82 - 순이익률(%): -1,109.7 -282.1 -146.7 -152.1 - EPS(원): -4,882 -1,783 -1,460 -2,858 - BPS(원): 101 2,818 8,191 5,696 - ROE(%): 114.6 -110.3 -24.2 -41.2 - 부채비율(%): 4,505.8 41.0 14.0 163.9 - 매출채권회전율(x): 9.0 6.1 5.8 4.4 - 재고자산회전율(x): 52.5 138.0 231.4 463.2 - PBR(배): 5.1 10.0 11.2 - PCR: -8.3 -63.8 -24.6 - EV/EBITDA: - - - - 주요 재무지표(%) 및 기타: ROE, EBITDA 이익률, 부채비율, 순부채비율 등은 표에 수록된 수치를 그대로 기재 - 추가 메모 - 본 보고서는 2025-09-22 발행 - 기본 정보에 따라 투자의견은 NR이며, 목표주가 수치는 본 보고서의 표기대로 제시됨 - KOICA 페루 프로젝트는 컨소시엄 구성 및 현지네트워크 협력 계획에 관한 내용이 포함되어 있음

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