해외 성장의 질이 달라졌다

2Q26 연결 매출액은 9,561억원으로 YoY +10.2%를 기록했고, 영업이익은 593억원으로 YoY +47.6% 상승해 OPM은 6.2%를 나타냈다. 국내 매출은 YoY +1.8%에 그친 반면 해외는 +30.6%로 외형 확대를 이끌었고, 미국 매출은 YoY +17.9%를 기록하며 1Q26의 -3%에서 매출량이 플러스 전환했다. 중국은 신제품 상승력과 간식점 채널 확대에 힘입어 YaY +28.2%로 성장했고, 유럽 매출도 증가세를 이어갔다. 3Q26 전망치로 매출 9,250억원, 영업이익 609억원(OPM 6.6%), 해외법인 매출 3,323억원(YoY +24.9%), 유럽 매출 451억원(YoY +90%)가 제시되며, 2026년 연간 매출은 3조 7,443억원, 영업이익은 2,393억원(OPM 6.4%)으로 가이던스가 제시됐다. 또한 연환산 매출 증가 효과가 약 700억원으로 4Q부터 확대될 전망이며, 녹산공장 가동으로 해외 성장 가시성이 높아졌다.

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• - 해외 성장의 질 개선이 실적 견인: 해외 매출 +30.6%와 미국 매출 +17.9%로 외형 확대 및 손익 개선이 뚜렷합니다.
• - 미국 채널 확장과 판매량 회복: 코스트코/월마트 등 메인스트림 채널 입점으로 판매량이 1Q26의 -3%에서 플러스 전환했고, 북미 영업이익도 견조합니다.
• - 중국·유럽의 이중 추진력: 중국 매출 YoY +28.2%, 유럽 매출 451억원 YoY +90%로 지역별 성장 zwe를 확인합니다.
• - 4분기 이후 가동 증가 기대 및 전체 가이던스 상향: 녹산공장 가동에 따른 공급력 확보와 4Q 이후 연환산 매출 증가 효과 약 700억원으로 확대될 전망이며, 2026년 연간 매출/이익 가이던스가 제시됩니다.
• - 글로벌 라면 벨류에이션 접근성 개선: 해외_growth와 미국 가격 인상 효과로 해외 비중이 높아지며 글로벌 라면 Peer 대비 밸류에이션 정당화 여지가 커졌습니다.