성장 다음, 수익성과 자본 배분

2Q26 매출 7,703억원(+39.3% YoY), 영업이익 1,762억원(+46.7%), OPM 22.9%로 컨센서스 부합. 해외 매출은 +46.7% YoY로 확대되었고 미국(+54.3%), 중국(+44.1%), 유럽이 주도했으며, 미국·중국 합산 환효과는 전분기 대비 약 100억원의 긍정적 기여가 있었다. 매출총이익률은 48.1%로 1.9pp 상승했고 판관비는 1,944억원(+43.6%)으로 증가하며 광고선전비 403억원이 늘었다. 2026년 하반기도 고성장을 지속할 것으로 보이며 연간 매출은 1조 6,760억원(+32.0% YoY), EBITDA는 3,827억원(+41.7%, EBITDA margin 22.8%), 영업이익률은 20%대 초반 유지가 기대된다. 현금성자산은 6월 말 기준 7,493억원으로 전년 대비 증가했고 순현금은 763억원에 이르렀으며, 2025년 말 자사주 매각으로 확보한 현금 여력도 바탕이 되어 재무여력이 확대되었다. 자본배분 정책의 구체화는 향후 밸류에이션 재평가 요인으로 작용할 수 있다.

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• - 2Q26 매출 7,703억원, YoY +39.3%, 영업이익 1,762억원, YoY +46.7%, OPM 22.9%로 컨센서스 부합.
• - 해외 매출 확대는 YoY +46.7% 주도, 미국 +54.3%, 중국 +44.1%, 유럽 상승; 외화효과 약 100억원 기여.
• - 매출총이익률 48.1%로 상승, 판관비 1,944억원(+43.6%) 및 광고선전비 403억원 증가로 이익에 상쇄 영향.
• - 2026년 연간 전망: 매출 1조 6,760억원(+32.0%), EBITDA 3,827억원(+41.7%), EBITDA margin 약 22.8%; 2H에도 고성장 지속 예상.
• - 현금성자산 6월 말 7,493억원, 순현금 763억원; 2025년 말 자사주 매각으로 확보한 현금 여력과 차입/현금흐름으로 재무여력 확대.