이렇게 빠질 일인가?

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 104000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 실질적인 효과는 온라인 적자 + 할인점 별도 마진 개선 부분을 합산해서 고려할 필요가 있고, 2. 온라인을 제외한 전체 실적 개선은 시장의 기대치를 상회하였으며, 3. 3분기 직접물류센터 운영을 중단함에 따라 고정비 부담이 완화될 가능성이 높으며, ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(단위: 억 원): 2023 29,472; 2024 29,021; 2025F 29,623; 2026F 32,266; 2027F 33,819 - 영업이익(단위: 억 원): 2023 -47; 2024 47; 2025F 426; 2026F 534; 2027F 588 - 세전이익(단위: 억 원): 2023 -212; 2024 -605; 2025F 150; 2026F 385; 2027F 453 - 당기순이익(단위: 억 원): 2023 -187; 2024 -573; 2025F 73; 2026F 300; 2027F 353 - 주당순이익(EPS, 원): 2023 -3,196; 2024 -21,166; 2025F 2,370; 2026F 11,212; 2027F 13,293 - EBITDA(단위: 억 원): 2023 1,549; 2024 1,675; 2025F 1,879; 2026F 2,004; 2027F 2,145 - 하반기 관련 관찰: 하반기 네오물류센터 매각에 따라 물류센터 고정비 부담은 완화될 가능성이 높다. 참고: 표 1의 주요 계정별 수치도 요약하면 2023~2027F 예상 매출 증가와 이익 개선을 시사합니다. (세부 수치: 매출액 29,472 / 29,021 / 29,623 / 32,266 / 33,819; 영업이익 -47 / 47 / 426 / 534 / 588; 당기순이익 -187 / -573 / 73 / 300 / 353; EPS -3,196 / -21,166 / 2,370 / 11,212 / 13,293) ## 추가 메모 - 본문에 실린 컴플라이언스 노트에 따르면: 동 자료는 외부의 압력이나 부당한 간섭 없이 작성되었으며, 특정 이해관계가 표시되어 있지 않음을 확인합니다. - 투자기간 12개월 기준으로 투자의견 안내 및 관련 수치가 포함되어 있습니다(매수 등급 및 관련 비율 표기).

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 실질적인 효과는 온라인 적자 + 할인점 별도 마진 개선 부분을 합산해서 고려할 필요가 있고,
• - 온라인을 제외한 전체 실적 개선은 시장의 기대치를 상회하였으며,
• - 3분기 직접물류센터 운영을 중단함에 따라 고정비 부담이 완화될 가능성이 높으며,