대한전선 · 기업 분석
4분기부터 증익 사이클 본격 시작
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 25,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 상향 및 밸류에이션 적용 - 목표주가 25,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지 - 2027년 예상 BPS에 2.6배를 적용했다 2. 실적 및 수주 흐름 - 3분기 실적은 시장 기대치에 부합했다 - 3분기 신규 수주는 9,130억원을 기록했으며 4분기도 양호한 추세를 지속할 것으로 기대된다 - 누적 수주잔고는 3.4조원으로 전분기대비 증가하며 최고치를 지속적으로 경신하는 중이다 - 3분기 매출액은 8,550억원으로 전년대비 6.3% 증가했다 - 3Q25 영업이익 295억원(YoY +8.5%)으로 컨센서스 부합 3. 수익성 개선 및 밸류에이션 - 초고압/해저케이블과 산업전선 프로젝트 종료 및 이월 영향을 소재 및 기타 부문에서 만회했다 - 고마진 프로젝트 매출이 4분기부터 유의미하게 반영될 예정이며 외형과 마진 개선 속도에 따라 2026년 실적에 대한 눈높이가 결정될 전망 - 2026년 PER 31.8배, PBR 2.3배이다 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023 2,844.0 / 2024 3,291.3 / 2025F 3,608.0 / 2026F 3,820.5 / 2027F 3,998.9 - 영업이익(십억원): 2023 79.8 / 2024 115.2 / 2025F 122.5 / 2026F 165.7 / 2027F 204.3 - 순이익(십억원): 2023 70.6 / 2024 70.4 / 2025F 75.1 / 2026F 123.4 / 2027F 146.2 - EPS(원): 2023 510 / 2024 409 / 2025F 403 / 2026F 662 / 2027F 589 - BPS(원): 2023 6,805 / 2024 7,926 / 2025F 8,343 / 2026F 9,005 / 2027F 9,594 - 누적 수주잔고: 3.4조원 - 2026년 PER 31.8배, PBR 2.3배 - 3Q25 주요 현황 - 매출액: 8,550억원, YoY 6.3% 증가 - 영업이익: 295억원, YoY +8.5% (컨센서 부합) - 신규 수주: 9,130억원 - 국내외 부문별 흐름 및 시공 매출 증가로 외형 확대 - 3분기말 기준 유럽/미주 등 지역 매출 증가로 4분기 회복 추세 ## 추가 메모 - 당사는 2025년 10월 31일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용됩니다.
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AI 추출- - 목표주가 상향 및 밸류에이션 적용
- - 목표주가 25,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
- - 2027년 예상 BPS에 2.6배를 적용했다
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