3Q25 Review: 돋보이는 업계 최고수준 자본적..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 145000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 연결순이익 1조6,860억원, QoQ 3.0%↓, YoY 4.1%↑. KB금융의 2025년 3분기 당기순이익(연결, 지배기업지분기준) 1조6,860억원으로 전분기대비 3.0% 감소했으나, 전년동기대비 4.1% 증가함. 전분기대비 이익이 감소한 이유는 금융시장 변동성 확대에 따른 기타영업손익 축소에 기인하며, 전년동기대비 이익이 증가한 이유는 순이자이익 및 순수수료이익 증가와 신용손실충당금전입액 감소에 기인함. 2. 3Q25 순이자이익 증가와 수수료 이익 흐름, 비용효율성: 3분기 순이자이익은 3조3,362억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 7.4%, 4.7% 증가했고, 3분기 순수수료수익은 9,864억원으로 전분기대비 4.4% 감소했으나, 전년동기에 비해서는 4.6% 증가. 증권 및 신용카드 수수료이익 증가에 기인함. 그룹판관비는 1조6,524억원으로 전분기대비 5.6% 감소했으며, 그룹 비용효율성(CIR)은 40.7%, 누적기준 37.2%로 소폭 증가. 3. 자본적정성 및 자본관리: 2025년 9월말 그룹 BIS비율은 16.28%로 전분기대비 12bp 하락했으나, CET1비율은 13.83%로 전분기대비 6bp 개선이 예상되는데, 자산성장 및 환율 상승 등에 따른 RWA 증가에도 불구하고 질적 성장에 기반한 효율적인 자본관리로 업계 최고 수준의 자본적정성 유지 것으로 판단됨. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 도표상 주요 수치(단위: 십억원) - 순이자이익: 3,336.2 - 순수수료이익: 986.4 - 기타영업손익: 29.3 - 총영업이익: 4,351.9 - 일반관리비: 1,652.4 - 충당금적립전이익: 2,699.5 - 신용손실충당금전입액: 364.5 - 영업이익: 2,335.0 - 영업외손익: -73.5 - 당기순이익: 1,655.2 - 지배기업지분순이익: 1,686.0 - 3Q25 NIM: 그룹 1.96%, 은행 1.74% (전분기 대비 변동 없음/소폭 상승) - 2025년 3분기 누적 실적 변화 요지: 안정적인 여신 성장과 저원가성예금 확대로 조달비용이 감소했고, 이로 인해 이익이 증가하는 흐름이 확인됨. - 전망 및 가치 지표(Forecast earnings & Valuation, 2025년 기준) - 지배주주순이익: 6,007.7 십억 원 - EPS: 14,448원 - BPS: 139,284원 - ROA: 0.8% - ROE: 10.6% - PER(배): 8.0배 - PBR(배): 0.8배 - 추가로 제시된 2023–2027E 전망에서의 주요 포인트 - 2025년 지배주주순이익 6,007.7 십억원, EPS 14,448원, ROA 0.8%, ROE 10.6% 등 제시 - 관련 지표는 2025E 기준으로 제시되며, 2025E의 PER은 8.0배, PBR은 0.8배로 제시됨 ## 추가 메모 - Buy 유지와 목표주가 145,000원 유지가 명시되어 있습니다. - 2025년 9월말 BIS비율 16.28%, CET1비율 13.83% 등 자본적정성 관련 수치가 제시되며, 업계 최고 수준의 자본적정성 유지가 평가의 근거로 언급됩니다. - 도표 1~도표 4 등은 수익구조, NIM, PBR Band 차트 등 시각 자료로 제시되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3Q25 연결순이익 1조6,860억원, QoQ 3.0%↓, YoY 4.1%↑. KB금융의 2025년 3분기 당기순이익(연결, 지배기업지분기준) 1조6,860억원으로 전분기대비 3.0% 감소했으나, 전년동기대비 4.1% 증가함. 전분기대비 이익이 감소한 이유는 금융시장 변동성 확대에 따른 기타영업손익 축소에 기인하며, 전년동기대비 이익이 증가한 이유는 순이자이익 및 순수수료이익 증가와 신용손실충당금전입액 감소에 기인함.
• - 3Q25 순이자이익 증가와 수수료 이익 흐름, 비용효율성: 3분기 순이자이익은 3조3,362억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 7.4%, 4.7% 증가했고, 3분기 순수수료수익은 9,864억원으로 전분기대비 4.4% 감소했으나, 전년동기에 비해서는 4.6% 증가. 증권 및 신용카드 수수료이익 증가에 기인함. 그룹판관비는 1조6,524억원으로 전분기대비 5.6% 감소했으며, 그룹 비용효율성(CIR)은 40.7%, 누적기준 37.2%로 소폭 증가.
• - 자본적정성 및 자본관리: 2025년 9월말 그룹 BIS비율은 16.28%로 전분기대비 12bp 하락했으나, CET1비율은 13.83%로 전분기대비 6bp 개선이 예상되는데, 자산성장 및 환율 상승 등에 따른 RWA 증가에도 불구하고 질적 성장에 기반한 효율적인 자본관리로 업계 최고 수준의 자본적정성 유지 것으로 판단됨.