고난의 상반기 끝, 하반기를 기대한다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 27000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2분기 실적 요약 및 하반기 이익 개선 기대 - 2분기 매출액 32억 원(+33.6%, YoY), 영업이익 -21억 원(적자 지속)으로 상반기를 마무리했다. - 매출액 부분에선 본격적인 BP(Bio Process)사업부 성장의 힌트가 나타날 것으로 예상되었지만 오히려 BM(Bio Medical)사업부의 성장세 유지가 확인되었다. - 이익은 21억 원 적자가 발생했지만 CB Call Option 행사에 따른 회계적 비용과 생산시설 확대에 따른 비용 증가에 기인한 것으로 하반기에는 일회성 비용 제거 및 BP사업부 매출 확대로 투자자들을 설득할 만한 매출과 이익을 도출할 가능성이 높을 것으로 예상한다. 2. BP사업부 성장 모멘텀 및 BM사업부 실적 흐름 - BP사업부는 하반기 국내외 고객사 확대 및 공급 수량 증가로 실질적인 동사의 성장 동력으로 자리매김 할 것으로 보인다. - 미국 Parker Hannifin에 장비 공급 계약 체결 등으로 판로가 확대되고 있으며, 세계 최대 백신 생산 기업인 SII는 지난해 공급받은 장비의 본격 생산에 돌입해 장비 가동에 필수적으로 사용되는 소모품인 3D백의 벌크 주문을 최근 접수한 것으로 확인되었다. - 외국인 지분율 1.7%가 언급되어 있다. 3. 밸류에이션 및 전망의 정리 - 목표주가를 27,000원으로 유지하고 있으며, 하반기 비용 구조 정리와 BP사업부 매출 확대로 매출과 이익 개선이 가능할 것으로 전망된다. - 3D백 등 소모품 수주 확대 및 PH(Parker Hannifin)와의 계약 확대 등은 BP 사업부의 성장 동력으로 제시되고 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 2분기 실적: 매출액 32억 원(+33.6%, YoY), 영업이익 -21억 원(적자 지속)으로 상반기를 마무리. - 해석: 상반기에는 BP사업부 성장 힌트가 있었다고 보도되었으나 BM사업부의 성장세가 확인되었다. 하반기에는 일회성 비용 제거 및 BP사업부 매출 확대로 매출과 이익을 도출할 가능성이 높을 것으로 예상된다. ## 추가 메모 - BP사업부의 하반기 성장 모멘텀은 국내외 고객사 확대 및 공급 수량 증가로 뒷받침될 전망이며, 미국 Parker Hannifin에 대한 장비 공급 계약 체결로 판로가 확대되고 있다. SII의 3D백 벌크 주문 등 수주 흐름도 긍정적 신호로 언급된다. - 외국인 지분율 1.7%가 언급되어 있다.

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• - 2분기 실적 요약 및 하반기 이익 개선 기대
• - 2분기 매출액 32억 원(+33.6%, YoY), 영업이익 -21억 원(적자 지속)으로 상반기를 마무리했다.
• - 매출액 부분에선 본격적인 BP(Bio Process)사업부 성장의 힌트가 나타날 것으로 예상되었지만 오히려 BM(Bio Medical)사업부의 성장세 유지가 확인되었다.
• - 이익은 21억 원 적자가 발생했지만 CB Call Option 행사에 따른 회계적 비용과 생산시설 확대에 따른 비용 증가에 기인한 것으로 하반기에는 일회성 비용 제거 및 BP사업부 매출 확대로 투자자들을 설득할 만한 매출과 이익을 도출할 가능성이 높을 것으로 예상한다.