잘 했던걸 (다시) 잘 해보겠다는 의지

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 100,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 Review: 영업이익 컨센서스 상회 - 2Q25 매출액 2,158억원, 영업이익 529억원으로 당사 추정치 470억원 및 컨센서스 429억원을 모두 크게 상회했다. 2. 성장 모멘텀 및 수익성 개선: 스트레이키즈가 대규모 투어 일정을 소화한 영향으로 콘서트 및 MD 매출액 모두 분기 6백억원대라는 사상 최대 매출액을 기록했다. 지급성 원가 증가에도 해외 MD 라이센싱 매출이 증가하며 영업이익률은 전분기 대비 크게 개선됐다. 3. 수익성 향상 전망: 이번 실적 컨퍼런스콜에서는 “효율” 등 수익성 제고를 목표하는 단어들이 반복적으로 나왔으며, MD 중심의 효율화 작업이 올해 하반기 및 내년 이익률 개선으로 이어질 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출액: 2,158억원, 영업이익: 529억원으로 컨센서스 상회. - 당사 추정치: 470억원, 컨센서스: 429억원을 모두 크게 상회. - 콘서트 매출 및 MD 매출: 분기 6백억원대 매출 기록으로 사상 최대. - 원가 측면: 지급성 원가 증가에도 해외 MD 라이센싱 매출 증가로 영업이익률이 전분기 대비 크게 개선. - 전사 전망: MD 중심의 효율화 작업이 올해 하반기 및 내년 이익률 개선으로 이어질 전망. ## 추가 메모 - 발행일: 2025-08-14 - 현재가(8/13): 75,700원 - 상승여력: ▲32.1% - 목표주가: 100,000원 - 적정주가: 101,340원 - 최종 목표주가: 100,000원 - 주의: 본 자료는 [한화투자증권] 리서치센터의 추정에 기반하며, 투자 판단은 각자의 책임입니다.

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• - 2Q25 Review: 영업이익 컨센서스 상회 - 2Q25 매출액 2,158억원, 영업이익 529억원으로 당사 추정치 470억원 및 컨센서스 429억원을 모두 크게 상회했다.
• - 성장 모멘텀 및 수익성 개선: 스트레이키즈가 대규모 투어 일정을 소화한 영향으로 콘서트 및 MD 매출액 모두 분기 6백억원대라는 사상 최대 매출액을 기록했다. 지급성 원가 증가에도 해외 MD 라이센싱 매출이 증가하며 영업이익률은 전분기 대비 크게 개선됐다.
• - 수익성 향상 전망: 이번 실적 컨퍼런스콜에서는 “효율” 등 수익성 제고를 목표하는 단어들이 반복적으로 나왔으며, MD 중심의 효율화 작업이 올해 하반기 및 내년 이익률 개선으로 이어질 전망이다.