두려워 말고 비중 늘릴 시점

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 230,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1) 2025년 3분기 실적은 CKD 및 PCTC 부문에서 일시적 부진 요인이 있었지만 시장 기대치에 부합하는 양호한 실적을 시현 2) 4분기 전망: 한미관세협상타결, 3분기 부진 요인 해소, 신흥국 KD 물량의 이전에 따른 신규 매출 약 4천억원 반영 등으로 실적 회복 전망. 또한 USTR의 입항세 부과와 관련된 불확실성 해소가 예상되는 점 3) 2026년 전망: 신흥국 KD 수출물량의 신규 매출 약 2조원 반영에 따른 외형성장과, PCTC부문에서 중국 완성차 업체 물량 증가 및 선대 운영 효율화로 수익성 개선 지속될 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 3분기 실적(현대글로비스): 매출 7.4조원, 영업이익 5,240억원으로 컨센서스 부합 - 4분기 전망: ① 한미관세협상타결, ② 3분기 부진 요인 해소, ③ 신흥국 KD 물량의 이전에 따른 신규 매출 약 4천억원 반영 등으로 실적 회복될 전망. 또한 USTR의 입항세 부과와 관련된 불확실성 해소가 예상되는 점 - 2025F(연간): 매출액 29,827십억원, 영업이익 2,096십억원, 순이익지배지분 1,622십억원, EPS 21,620원 - 2026F(연간): 매출액 32,080십억원, 영업이익 2,236십억원, 순이익지배지분 1,743십억원, EPS 23,241원 - 주가 관련 코멘트: 최근 관세와 입항세 관련 불확실성 및 주가 조정으로 투심 약화되었지만, 중장기적으로 안정적인 실적개선과 배당확대 등 감안 시 매수 유효한 시점 ## 추가 메모 - 제시일자 25.10.31 기준: 투자의견 Buy, 목표주가 230,000원 - 과거 및 비교 자료에 따른 변동사항은 표와 공시 내의 변경 내용에 근거하므로 요약에 반영하지 않음

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