성장이 기대되는 테스트 소켓 전문기업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. AI 반도체 시장 성장 수혜 기대 2. 자율주행, 로봇용 소켓 수주 본격화 기대 3. 주주가치 친화적인 밸류업 공시는 긍정적입니다. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 연간 매출액 2,093억 원(+20.0% YoY) 및 영업이익 502억 원(+12.1% YoY)으로 전망하고, 영업이익률은 24.0%(전년 대비 1.7p 하락)로 추정된다. - 매출 구성은 테스트 소켓 1,850억 원(+11.3% YoY), 장비소재 202억 원(+208.4% YoY), 부동산 임대 및 기타 41억 원(+138.4% YoY)으로 추정된다. - 2025년 상반기 실적은 매출액 834억 원(-1.8% YoY), 영업이익 207억 원(-11.8% YoY)으로 집계되었으며, 이는 제품믹스의 저부가 비중 증가와 1분기 특정 고객사 상황 악화로 인한 주문 부진이 주된 원인이다. 다행히 2Q25에 AI 반도체(GPU 및 ASIC향 소켓) 매출이 약 104% 증가하는 기조 회복이 나타났고, 인수합병한 기업의 효과가 6월부터 연결 매출에 반영되기 시작했다. 1Q25의 어닝쇼크는 2Q25 매출 517억 원, 영업이익 137억 원으로 컨센서스(매출 534억 원, 영업이익 145억 원)와의 간극을 확실히 줄였다. - 시장 컨센서스는 연간 매출액 2,117억 원, 영업이익 540억 원이나, ISC의 전망은 보수적으로 2,093억 원 매출에 502억 원 영업이익으로 제시된다. - 2024년 기준 매출은 1,745억 원, 영업이익은 448억 원으로 증가했고, 2024년 상반기 매출은 834억 원, 영업이익은 207억 원으로 집계되었다. (참고: 상반기 수치 및 컨센서스 비교 포함) - 2025년 연간 매출액은 2,093억 원으로 제시되며, 2025년 2Q 실적 반영 및 AI 반도체 수요 증가에 따라 수요가 강화될 전망이다. 인수합병으로 장비소재 매출이 기여할 것으로 예상된다. - 2025년 8월 11일 기준 시가총액: 1조 2,739억 원 - 2025년 연초 대비 주가 하락: 17.4% 하락(2024.12.30 주가 72,100원 → 2025.08.08 주가 59,500원) - 2025년 8월 11일 기준 시가총액 및 비교 지표 - 비교 peer: 리노공업 PER 26.6배, 티에스이에 PER 11.3배 - ISC의 2025년 매출 컨센서스는 2,117억 원, 영업이익 540억 원 - ISC의 전망은 2,093억 원 매출에 502억 원 영업이익 ## 추가 메모 - 1Q25말 기준 ISC 최대주주 등은 SKC㈜ 외 2인으로, 지분율 48.89%(1Q25말 기준)이다. - ISC 최대주주인 SKC㈜는 SK그룹 산하 이차전지·반도체·친환경 소재 전문기업이며, SK㈜는 SKC㈜ 지분 40.6%를 보유하고 있다. - 2025.04.30 신규 설립 및 합병 종료가 이루어진 아이티엠티시(주)의 합병 및 인수 효과가 6월부터 연결 실적에 반영되기 시작했다. - ISC는 2023년 5월 SK그룹 산하의 SKC㈜에 피인수되었으며, 1Q25말 기준 ISC의 연결대상 종속회사는 총 5개사이다(ISC International, INC; ISC VINA MANUFACTURING; ISC Japan R&D Center; SMATECH; (주)아이티엠티시). 2025년 6월부터 연결 실적에 반영된 아이세미와 테크드림의 편입으로 매출과 고객군이 확장될 것으로 기대된다. - 2024년 기준 테스트 소켓 매출 비중은 95.2%, 장비소재 3.8%, 부동산 및 기타 1.0%이며, 비메모리향 소켓 매출 중 R&D 매출 비중은 약 70%로 추정된다. 2024년 번인 소켓 매출 비중 및 기타 조합과 관련된 상세 수치는 추가 참고 필요.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - ISC는 반도체 IC Chip을 Test하기 위해 필요한 테스트 소켓(Test Socket)을 개발/생산하는 기업으로, 2023년 5월 SK그룹 산하 이차 전지·반도체·친환경 소재 기업인 SKC㈜에 피인수되었습니다.
• - 1Q25말 기준 SKC㈜의 ISC 지분율은 45.03%입니다.
• - 투자포인트는 1) AI 반도체 시장 성장 수혜 기대, 2) 자율주행, 로봇용 소켓 수주 본격화 기대, 3) 주주가치 친화적인 밸류업 공시는 긍정적입니다.
• - 리스크 요인은 글로벌 경기의 하락 시 반도체 테스트 소켓 수요 감소 가능성입니다.
• - 1Q25말 기준 ISC의 연결대상 종속회사는 총 5개사이며, ISC International, INC(미국 판매법인), ISC VINA MANUFACTURING(베트남 생산법인), ISC Japan R&D Center(일본 연구소, 현재 휴업 중), SMATECH(일본 도쿄, 판매 및 컨설팅) 및 (주)아이티엠티시(ISC가 지분 100% 보유)로 구성되고, (주)아이티엠티시의 신규 설립 및 2025.04.30 합병 종료가 이루어졌다.