장기적 관점으로 대응

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 84,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2분기 실적 하회 및 원인 - 매출액 4.2조 원, 영업적자 2,449억 원으로 컨센서스 하회(컨센서스: 매출액 4.7조 원, 영업적자 1,698억 원). - 대산/여수 NCC 및 LC USA MEG 공장이 약 60일간 정기보수를 진행하며 800억 원의 일회성 비용이 발생했고, 환율 하락으로 180억 원의 수익이 하락한 것으로 추정. - 이 외에도 모노머 제품 스프레드 축소 및 관세 영향으로 첨단소재 수익성도 하락. 2. 3분기 전망 및 정리 포인트 - 3분기에는 일회성 비용이 사라지나 부진 지속 전망. - 3분기 매출액 4.8조 원, 영업적자 1,443억 원 전망. - 주요 공장 정기보수 완료되어 일회성 비용은 사라질 것이다. 3. 장기적 관점 및 밸류에이션 전략 - Asset Light를 통해 체력을 확보하고 있다. - 현재 주가 62,200원에서 상승 여력은 ▲ 35.0%로 제시되며, 목표주가 84,000원 지속. ## 주요 실적 및 전망 - 2분기 실적: 매출액 4.2조 원, 영업적자 2,449억 원. 컨센서스: 매출액 4.7조 원, 영업적자 1,698억 원. - 60일간의 정기보수로 800억 원의 일회성 비용 발생 및 환율 하락으로 180억 원의 수익 하락 추정. - 3분기 전망: 매출액 4.8조 원, 영업적자 1,443억 원. 3분기에는 일회성 비용이 사라질 것으로 예상되나 부진은 지속될 가능성. - 장기 전략: Asset Light를 통한 체력 확보. - 현재 주가: 62,200원. 상승 여력: ▲ 35.0%. 목표주가: 84,000원. 투자의견: Buy 유지. ## 추가 메모 - 본 리포트는 한화투자증권 리서치센터의 분석으로, 2025년 08월 11일에 발행되었으며 투자의견 Buy 및 목표주가 84,000원은 유지됩니다.

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• - 2분기 실적 하회 및 원인
• - 매출액 4.2조 원, 영업적자 2,449억 원으로 컨센서스 하회(컨센서스: 매출액 4.7조 원, 영업적자 1,698억 원).
• - 대산/여수 NCC 및 LC USA MEG 공장이 약 60일간 정기보수를 진행하며 800억 원의 일회성 비용이 발생했고, 환율 하락으로 180억 원의 수익이 하락한 것으로 추정.
• - 이 외에도 모노머 제품 스프레드 축소 및 관세 영향으로 첨단소재 수익성도 하락.