여전히 부진한 흐름 지속

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Neutral - 목표주가: 75,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 부진 및 컨센 하회 - 2Q25 영업이익은 -2,499억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 컨센(-1,698억원)을 크게 하회했다. - 지배순이익은 -4,045억원을 기록했다. 이는 지분법손실 -425억원과 PRS 평가 등을 포함한 환손실 영향이 대부분이다. 2. 부문별 손실 및 정기보수 영향 - 영업이익 기준으로는 롯데에너지머티리얼즈를 제외하면 전사업부가 감익되었으며, 대산/LC USA의 정기보수와 관련된 손실(약 800억원)도 반영되었다. - LC USA는 3/31일부터 MEG 정기보수가 65일 간으로 길어지며 영업이익 -384억원(OPM -34%)을 기록했다. - Olefin 영업이익은 대산 정기보수 영향으로 -1,284억원(QoQ -517억원)으로 감익되었다. - LC Titan의 적자도 지속 중이다. 롯데첨단소재 영업이익은 560억원(QoQ -23%)으로 감익되었으나, 여전히 견조하다. 롯데에너지머티리얼즈는 고객사향 판매량 확대에 따른 가동률 상향으로 영업이익 -311억원(OPM -15%)를 기록하며 적자를 축소했다. 3. 3Q25 전망 및 하반기 흐름 - 3Q25 영업이익은 -1,727억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 전분기 대비 소폭 적자 축소를 예상한다. 시황은 전분기와 유사한 흐름을 보이고 있으나, 환율 상승과 정기보수 효과 제거가 영향을 미칠 것으로 보인다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 주요 수치 요약 - 매출액: 도표 1에 제시된 수치 포함 - 영업이익: -2,499억원 - 지배순이익: -4,045억원 - 환손실 영향이 대부분이며, 지분법손실 -425억원 포함 - 부문별 흐름 요약 - Olefin: -1,284억원의 손실 - LC USA: MEG 정기보수로 인한 손실, 영업이익 -384억원 - LC Titan: 적자 지속 - 롯데첨단소재: 영업이익 560억원(전년동기비 및 QoQ 감소) - 롯데에너지머티리얼즈: 가동률 상향으로 -311억원의 영업이익 - 2025F 및 2026F 추정 - 2025F: 매출액 17,936.7억원 / 영업이익 -664.7억원 / 세전이익 -1,245.7억원 / 순이익 -1,050.4억원 - 영업이익률 -3.7% / 세전이익률 -6.9% / 순이익률 -5.9% - 2026F: 매출액 18,078.3억원 / 영업이익 -277.5억원 / 세전이익 -585.1억원 / 순이익 -416.6억원 - 영업이익률 -1.5% / 세전이익률 -3.2% / 순이익률 -2.3% - 3Q25 전망 수치 - 3Q25 영업이익: -1,727억원(QoQ 적지, YoY 적지) ## 추가 메모 - Compliance Notice: 당사는 2025년 8월 11일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용됩니다.

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• - 2Q25 실적 부진 및 컨센 하회
• - 2Q25 영업이익은 -2,499억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 컨센(-1,698억원)을 크게 하회했다.
• - 지배순이익은 -4,045억원을 기록했다. 이는 지분법손실 -425억원과 PRS 평가 등을 포함한 환손실 영향이 대부분이다.
• - 부문별 손실 및 정기보수 영향
• - 영업이익 기준으로는 롯데에너지머티리얼즈를 제외하면 전사업부가 감익되었으며, 대산/LC USA의 정기보수와 관련된 손실(약 800억원)도 반영되었다.