신사업에 거는 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Marketperform, 목표주가: 5,600원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 12M FWD EPS 737원에 PER 7.4배 적용(최근 5년(20~24년) 평균 하단 적용) 2. OP 24년 410억원(-7% yoy), 25E 443억원(+8%), 26E 541억원(+22%) 3. 2Q25 별도 매출 1.7천억원(-3% yoy, +1% qoq), OP 145억원(+14% yoy, +10% qoq) ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출 7,063억원, 영업이익 410억원, 당기순이익 -1,233억원. - 2Q25 기준 사업별 비중은 서비스 매출 38%, 플랫폼 28%, 통신서비스 27%, 기타 7%. - 그림 9. 24 년 OP 410 억원(-7% yoy), 25E OP 443 억원(+8%), 26E OP 541 억원(+22%). - 주주 현황: 주주 주요 주주는 ㈜케이티 외 2인 50.31%, KBS 6.82%. - 2023A~2027F 매출액은 708 706 703 737 764, 영업이익은 44 41 44 54 58, 영업이익률은 6.2 5.8 6.3 7.4 7.6, 당기순이익은 -79 -123 32 40 55, 당기순이익률은 -11.2 -17.5 4.5 5.4 7.2 - 현금및현금성자산 67 79 133 145 170, 자산총계 1,025 880 896 919 957, 부채총계 325 317 318 317 317, 순차입금 44 32 -23 -34 -59, DPS 350 350 350 350 350 - 투자의견 Marketperform 및 목표주가 변경: 제시일자 25.08.11, 투자의견 Marketperform, 목표주가 5,600 ## 추가 메모 - 향후 6개월간 시장수익률 대비 -10%p~10%p 주가 변동 예상

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• - 투자의견 Marketperform, 목표주가 5,600원 유지
• - 12M FWD EPS 737원에 PER 7.4배 적용(최근 5년(20~24년) 평균 하단 적용)
• - OP 24년 410억원(-7% yoy), 25E 443억원(+8%), 26E 541억원(+22%)
• - 2Q25 별도 매출 1.7천억원(-3% yoy, +1% qoq), OP 145억원(+14% yoy, +10% qoq)
• - 신사업 추진 전인 19년 수준의 OP 600억원대 달성 전까지는 낮은 멀티플 적용