비용효율화 효과 확인

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 중립 - 목표주가: 3,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 요약 및 구성 - 영업수익 3,541 억원(+24.9% 이하 YoY), 영업이익 105 억원(41.7%, OPM: 3.0%) - 방송매출은 4.3% 감소하였으나 교육청 스마트 단말판매와 렌탈사업이 호조를 보이며 영업수익이 증가 2. 비용효율화 효과 및 재무 구조 개선 - 지난해 대규모 유형자산손상차손 인식 후 감가상각비가 20% 이상 감소 - 1분기에 이어 2분기에도 영업이익 증가세가 지속 - 순차입금 4,067 억원으로 전기대비 518 억원 감소, 재무 안정성 강화 3. 사업 다각화의 선순환 및 향후 실적 여력 - 2Q25 스마트 단말 판매를 포함한 기타매출은 613 억원으로 분기사상 최대 규모, 렌탈매출도 451 억원으로 분기사상 최대치를 경신 - 상반기 영업이익은 전년 대비 52.9% 증가, 비용효율화 효과는 하반기에도 지속될 가능성이 높아 사업 다각화와 함께 이익 레버리지 효과 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적: 영업수익 3,541 억원, 영업이익 105 억원, OPM 3.0% - 방송매출 4.3% 감소, 교육청 스마트 단말판매와 렌탈사업이 호조로 수익 증가 - 지난해 유형자산손상차손 반영으로 감가상각비가 20% 이상 감소 - 순차입금 4,067 억원으로 전기대비 518 억원 감소, 재무 안정성 강화 - 상반기 반년 기준 영업이익은 전년 대비 52.9% 증가 - 2Q25 스마트 단말 판매를 포함한 기타매출 613 억원, 렌탈매출 451 억원으로 분기사상 최대치 경신 - 하반기에도 비용효율화 효과가 지속될 가능성과 사업 다각화를 통한 안정적 매출 확보가 향후 턴어라운드를 기대하게 하는 요인으로 제시 ## 추가 메모 - 본 보고서는 최관순 애널리스트의 분석으로 작성되었고, 투자의견은 중립, 목표주가 3,000 원(상향)으로 제시됨 - 주가 현황 및 평가 체계 관련 참고 - 주가(25/08/08): 3,020 원 - 6개월 기준 투자판단 3단계: 15%이상 → 매수 / -15%~15% → 중립 / -15%미만 → 매도 - SK증권 유니버스의 투자의견 비율: 매수 94.87%, 중립 5.13%, 매도 0.00% (기타 상세 수치는 원문 참조)

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2Q25 실적 요약 및 구성
• - 영업수익 3,541 억원(+24.9% 이하 YoY), 영업이익 105 억원(41.7%, OPM: 3.0%)
• - 방송매출은 4.3% 감소하였으나 교육청 스마트 단말판매와 렌탈사업이 호조를 보이며 영업수익이 증가
• - 비용효율화 효과 및 재무 구조 개선
• - 지난해 대규모 유형자산손상차손 인식 후 감가상각비가 20% 이상 감소