3Q25 Review 편안함을 넘어 구조적 성장의 증..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 원문에 기재되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1) 3Q25 잠정 실적 및 컨센서스 비교 - 3Q25 잠정 연결 실적은 매출액 5,132억원(+11%, 이하 전년동기대비), 영업이익 936억원(+12%), 영업이익률 18.2%(+0.1%p). 컨센서스 대비 매출액과 영업이익(968억원)은 각각 -2%, -3%로 무난. 매출액과 영업이익 모두 역대 분기 최대치를 경신하며, 핵심사업의 구조적 성장세를 재확인. 2) 부문별 핵심 포인트 - 핵심사업 매출액 3,012억원(+8%, 비중 59%), 벙커링 2,120억원(+17%). 핵심사업 내 AM솔루션 2,444억원(+12%), 친환경솔루션 335억원(-24%), 디지털솔루션 233억원(+36%). AM·디지털솔루션 모두 사상 최대 분기 매출 달성. 대형엔진 및 힘센엔진 중심의 성장세 지속, 디지털 부문은 DT제품의 AM 매출 반영 효과로 3분기 연속 최대 실적 갱신. 핵심사업의 영업이익률은 31.1%(+1.5%p). - AM솔루션 세부 - 서비스 선박수는 9,890대(2024년 9,312대, +6%), LTSA(장기계약) 수주잔고는 402척(24년 292척, +38%). - AM사업 제품별 매출액은 엔진 1,691억원(+%), 비엔진 297억원(+13%), 육상발전 194억원(+1%), 스마트케어 262억원(+38%). - 친환경솔루션 - 수주잔고 176백만불(24년 132백만불, +33%), FSRU 첫 수주(5,100만불). - 디지털솔루션 - 디지털제어 수주잔고 143백만불(24년 134백만불, +6%). 오션와이즈 계약척수 546척(2Q25 513척), 2Q25 최초 구독형 매출 발생, 웨더뉴스, 자율운항 솔루션 등으로 업그레이드 될 것. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적 요약: 매출액 5,132억원(+11%), 영업이익 936억원(+12%), 영업이익률 18.2%(+0.1%p). 컨센서스 대비 매출액과 영업이익(968억원)은 각각 -2%, -3%로 무난. 매출액과 영업이익 모두 역대 분기 최대치를 경신하며, 핵심사업의 구조적 성장세를 재확인. - 핵심사업 포트폴리오와 수주 잔고 확대가 지속되며, AM솔루션 및 디지털솔루션의 매출이 사상 최대치를 기록. 대형엔진·힘센엔진 중심의 성장과 DT제품의 AM 매출 반영 효과로 3분기 연속 최대 실적 갱신이 확인됨. - 주요 수주 잔고 및 포트폴리오 흐름: AM솔루션의 LTSA 잔고 확대, 친환경솔루션의 FSRU 수주 증가, 디지털솔루션의 구독형 매출 및 오션와이즈 계약 척수 증가 등으로 향후 실적 모멘텀 지속 기대. ## 추가 메모 - FSRU 첫 수주: 5,100만불 - 오션와이즈: 계약척수 546척(2Q25 513척), 2Q25 최초 구독형 매출 발생 - 디지털솔루션의 수주잔고: 143백만불(24년 134백만불, +6%) - AM솔루션의 엔진 매출은 1,691억원(+%), 비엔진 297억원(+13%), 육상발전 194억원(+1%), 스마트케어 262억원(+38%) - 친환경솔루션의 수주잔고 176백만불(24년 132백만불, +33%), FSRU 수주 5,100만불 - 핵심사업의 영업이익률 31.1%(+1.5%p)

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• - 3Q25 잠정 연결 실적은 매출액 5,132억원(+11%, 이하 전년동기대비), 영업이익 936억원(+12%), 영업이익률 18.2%(+0.1%p). 컨센서스 대비 매출액과 영업이익(968억원)은 각각 -2%, -3%로 무난. 매출액과 영업이익 모두 역대 분기 최대치를 경신하며, 핵심사업의 구조적 성장세를 재확인.