일시적 관세 우려와 여전한 공급 부족

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 19,000원 - 추가로 원문에 따른 핵심 문구 - 목표주가를 19,000원으로 기존대비 18.8% 상향하며 투자의견 매수를 유지한다. 2027년 예상 BPS에 1.8배를 적용했다. ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 19,000원으로 기존대비 18.8% 상향하며 투자의견 매수를 유지한다. 2027년 예상 BPS에 1.8배를 적용했다. 2. 2분기 실적은 시장 기대치에 부합했다. 2024년 2분기 높은 실적의 기저효과를 감안해야 하며 일회성 비용을 제외하면 양호한 추세로 판단된다. 3. 하반기 고마진 프로젝트의 매출 반영으로 실적 우상향 추세가 강화될 수 있으나 북미 관세 영향으로 개선 시점이 소폭 지연될 여지가 존재한다. 하지만 초고압 케이블의 공급 부족을 감안하면 중장기적 우려 요인은 제한적이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출액 9,164억원으로 전년대비 6.0% 증가했다. - 2Q25 영업이익 286억원(YoY -23.6%)으로 컨센서스 부합. - 2분기 신규 수주는 5,295억원을 기록했고 수주잔고는 2.9조원으로 전분기대비 증가했다. - 상반기 중 지연된 일부 프로젝트들이 하반기에는 유의미한 규모의 수주로 연결될 수 있다. - 2025년 PER 29.4배, PBR 1.9배이다. ## 추가 메모 - 기준일: 2025년 07월 29일 - 본 자료는 하나증권이 2025년 8월 1일 발행한 대한전선(001440) 관련 애널리스트 보고서의 요약입니다.

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• - 목표주가 19,000원으로 기존대비 18.8% 상향하며 투자의견 매수를 유지한다. 2027년 예상 BPS에 1.8배를 적용했다.
• - 2분기 실적은 시장 기대치에 부합했다. 2024년 2분기 높은 실적의 기저효과를 감안해야 하며 일회성 비용을 제외하면 양호한 추세로 판단된다.
• - 하반기 고마진 프로젝트의 매출 반영으로 실적 우상향 추세가 강화될 수 있으나 북미 관세 영향으로 개선 시점이 소폭 지연될 여지가 존재한다. 하지만 초고압 케이블의 공급 부족을 감안하면 중장기적 우려 요인은 제한적이다.