수출 비중 80%, 원/달러 환율 상승시 주목 必

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Not Rated - 목표주가: -원 (I) - 참고: 현재주가(7/31) 23,800원 ## 핵심 투자 포인트 1) 해외 매출 비중 확대 및 체성분분석기 매출 기여도 - 해외 매출 비중(23년 78.1% → 24년 80.9% → 1Q25 83.2%)이 절대적으로 확대되고 있으며, 체성분분석기가 전체 매출액의 70%이상을 차지합니다. 2) 원/달러 환율 상승의 긍정 효과 - 대부분의 해외 결제가 달러로 진행되기 때문에 원/달러 환율 상승은 회사에 긍정적이라고 판단됩니다. 3) 해외 판매 역량 강화 및 글로벌 확장 - 해외 현지 유통망을 이용한 대리점 판매가 아닌 자회사 설립 확대를 추진 중입니다. - 3Q25 이후 주재원 또는 해외 법인장으로의 근무가 본격적으로 시작되었습니다. - 전 세계적으로 1.8억개가 넘는 체성분 데이터 보유 및 데이터 활용·협력 확대로 실적 개선 및 밸류에이션 상향 여력이 제시됩니다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(단위: 억원): 2020A 1,071; 2021A 1,378; 2022A 1,600; 2023A 1,704; 2024A 2,045 - 영업이익: 2020A 191; 2021A 359; 2022A 407; 2023A 383; 2024A 367 - 당기순이익: 2020A 176; 2021A 340; 2022A 338; 2023A 366; 2024A 327 - 지배지분순이익: 2020A 175; 2021A 340; 2022A 338; 2023A 367; 2024A 331 - 포괄순이익: 2020A 172; 2021A 355; 2022A 341; 2023A 372; 2024A 358 - EPS(지배주주 기준): 2021A 2,487; 2022A 2,471; 2023A 2,684; 2024A 2,422 - BPS: 2021A 14,104; 2022A 16,524; 2023A 19,096; 2024A 21,488 - PER: 2020A 13.9; 2021A 9.9; 2022A 9.4; 2023A 9.7; 2024A 10.5 - PBR: 2020A 1.5; 2021A 1.8; 2022A 1.4; 2023A 1.4; 2024A 1.2 - EV/EBITDA: 2020A 8.0; 2021A 6.7; 2022A 5.2; 2023A 5.9; 2024A 5.7 - ROE: 12.1; 20.4; 17.0; 15.8; 12.7 - ROIC: 21.4; 39.7; 39.4; 34.1; 29.8 - EBITDA Margin: 22.0; 29.2; 28.8; 26.0; 21.4 - Operating Margin: 17.8; 26.0; 25.4; 22.5; 18.0 - 매출총이익률: 72.3; 73.5; 75.7; 77.8; 77.4 - 현금흐름 등: FCF(현금흐름) 2020A 296; 2021A 197; 2022A 288; 2023A 397; 2024A 248 - 현금 및 현금성자산: 2020A 170; 2021A 186; 2022A 216; 2023A 223; 2024A 310 - 최근 주가 및 배당 관련: 주가수익률 및 배당 정보는 표에 수록되어 있으나 요약에는 포함하지 않음. - 현재가치 및 시가총액 관련: 시가총액 3,208억원 추가 메모 - 본 자료는 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성되었으며, 투자 권유를 위한 것이 아닙니다. - 투자등급은 Not Rated이며, 목표주가를 제시하지 않습니다. - 본 자료의 수치는 원문에 기재된 기자재 및 수치로, 작성일(2025-08-01) 기준으로 제시되었습니다. - 자료는 유안타증권의 자료를 기초로 작성되었습니다.

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• - 해외 매출 비중(23년 78.1% → 24년 80.9% → 1Q25 83.2%)이 절대적으로 확대되고 있으며, 체성분분석기가 전체 매출액의 70%이상을 차지합니다.