분기 최대 이익 시현

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 240,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25P Re: SI가 견인한 호실적으로 컨센서스 이익 +18.5% 상회 2. 매출액 1조원(+13.5% 이하 YoY), 영업이익 814억원(+18.7%)로 영업이익 컨센서스 687억원을 +18.5% 상회하는 호실적 3. 그룹 전반적인 DX 수요가 지속되며 SI는 견조한 매출 성장(+29.5% QoQ) 및 GPM 개선(+5.2%p)을 시현, 분기 및 반기 최대 이익을 견인했다 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25P 매출액 1조원(+13.5% 이하 YoY), 영업이익 814억원(+18.7%)로 영업이익 컨센서스 687억원을 +18.5% 상회하는 호실적이 기록됐다. 지난 분기 차량 SW 이연 매출 인식과 더불어 SI 중심의 수익성 개선이 주요했다. 차량 SW는 이연 매출 인식으로 +19.8% QoQ의 외형 성장을 기록했으나 고객사의 업황 불확실성 영향으로 GPM 개선 폭이 +4.9%p QoQ에 그치며 기존 추정 대비 하회했다. 그러나 그룹 전반적인 DX 수요가 지속되며 SI는 견조한 매출 성장(+29.5% QoQ) 및 GPM 개선(+5.2%p)를 시현, 분기 및 반기 최대 이익을 견인했다. - 2025F 매출액 4.1조원(+9.8%), 영업이익 2,441억원(+8.8%)를 전망한다. 차량 SW는 전방 시장 둔화 기조가 뚜렷하고 그 영향이 이미 2Q25 수익성부터 관측 - 2H25 차량SW 성장 둔화를 Enterprise IT가 상쇄 및 견인할 전망 - 클라우드 사업, CSP 확대는 그룹사 향방에 주목 필요 ## 추가 메모 - 2H25 차량SW 성장 둔화를 Enterprise IT가 상쇄 및 견인할 전망 - 클라우드 사업, CSP 확대는 그룹사 향방에 주목 필요

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• - 2Q25P Re: SI가 견인한 호실적으로 컨센서스 이익 +18.5% 상회
• - 매출액 1조원(+13.5% 이하 YoY), 영업이익 814억원(+18.7%)로 영업이익 컨센서스 687억원을 +18.5% 상회하는 호실적
• - 그룹 전반적인 DX 수요가 지속되며 SI는 견조한 매출 성장(+29.5% QoQ) 및 GPM 개선(+5.2%p)을 시현, 분기 및 반기 최대 이익을 견인했다