선택과 집중의 기조 속에서 수주 증가

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 58000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 상향 및 투자의견 유지 - 목표주가를 기존 5.5만원에서 신규 5.8만원(P/B 0.4배)으로 상향 - 현대위아에 대한 투자의견 BUY를 유지한 가운데 2. 2분기 실적 및 운영 현황 - 2분기 매출액 2조 2,654억(+1.4% YoY) 기록 - 영업이익 567억원(-18.1% YoY) - 세전이익 191억원 - 당기순이익 173억원 3. 성장 동력 및 사업 재편 - 공작기계 사업의 매각으로 차량부품/방산/솔루션 등 주력 사업으로의 자원배분에 집중할 수 있게 되었다. - 방산 매출은 수출 물량 공급이 꾸준히 이어지며 큰 폭 성장. 최근 주목할 만한 성과는 폴란드향 k2 전차, k9 자주포 2차 물량 중 일부에 대해 1,700억원 규모의 계약 체결. - 열관리 부문은 아직 규모가 크지 않지만, 7월부터 공조가 포함된 열관리 시스템의 양산이 시작되고, 그룹 내 신규 차종에 대한 수주도 확대되면서 성장해 갈 것이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 요약 - 매출액: 2조 2,654억(+1.4% YoY) - 영업이익: 567억원(-18.1% YoY) - 세전이익: 191억원 - 당기순이익: 173억원 - 추정 재무제표 및 전망 (단위: 십억원) - 2025F - 매출액 8,561.8 - 영업이익 218.3 - 순이익 163.4 - EPS 6,009 - PBR 0.36 - PER 8.49 - EV/EBITDA 3.90 - 2026F - 매출액 8,494.8 - 영업이익 236.0 - 순이익 134.0 - EPS 4,926 - PBR 0.35 - PER 10.35 - EV/EBITDA 3.55 - 2027F - 매출액 8,792.1 - 영업이익 247.7 - 순이익 165.7 - EPS 5,667 - 추가 지표 - DPS: 1,100 - PER: 8.49(2025F), 10.35(2026F) - PBR: 0.36(2025F), 0.35(2026F) - EV/EBITDA: 3.90(2025F), 3.55(2026F) ## 추가 메모 - 매각 관련된 회계처리는 3분기 반영될 예정. - 매각을 통해 확보된 재원에 대해서는 신사업 육성, 해외사업 확대를 위해 투자할 계획. - 열관리 신사업은 그룹 내 eS 플랫폼향 공조를 포함한 열관리 시스템의 양산이 시작되었고, 코나 후속 차종 등 ICE/HEV/EV 모델의 공조도 수주했다고 발표. 7월부터 양산 시작.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 목표주가 상향 및 투자의견 유지
• - 목표주가를 기존 5.5만원에서 신규 5.8만원(P/B 0.4배)으로 상향
• - 현대위아에 대한 투자의견 BUY를 유지한 가운데