2Q25 Review: 실적과 업계 최고 자본적정성이..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 145000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 2분기 연결순이익 1조7,384억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 2.4%, 0.3% 증가함. 이익이 증가한 이유는 비이자수익 증가와 안정적인 비용관리에 따른 수익성이 개선되었기 때문. 2. 2025년 2분기 순이자이익은 3조1,065억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 4.8%, 3.7% 감소했는데, 기준금리 인하 및 시장금리 하락에 기인함. 2분기 그룹 NIM 및 은행 NIM은 각각 1.96%, 1.73%로 전분기대비 모두 3bp씩 하락했으나, 안정적인 여신 성장으로 견조한 이익 수준 시현. 3. 2025년 6월말 그룹 BIS비율은 16.36%, CET1비율은 13.74%로 전분기대비 22bp, 9p 하락했으나, RoRWA 관리와 적정 수준의 RWA 증가에 힘입어 여전히 업계 최고 수준의 자본적정성을 확보함. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 2분기 연결순이익: 1조7,384억원, QoQ 2.4%↑, YoY 0.3%↑ - 순이익 증가의 원인: 비이자수익 증가와 안정적 비용관리에 따른 수익성 개선 - 순이자이익: 3조1,065억원, 전분기 및 전년동기대비 각각 4.8%, 3.7% 감소 - 2분기 그룹 NIM: 1.96%, 은행 NIM: 1.73% (전분기대비 각 3bp 하락) - 순수수료수익: 1조320억원, 전분기 및 전년동기대비 각각 10.5%, 12.2% 증가 - 그룹판관비: 1조7,497억원, 전분기 및 전년동기대비 각각 9.0%, 9.8% 증가 - 신용손실충당금전입액: 6,551억원, 전분기대비 0.1% 감소, 전년동기에 비해 18.5% 증가 - CCR: 그룹기준 0.55% 시현 - BIS비율/ CET1비율: 16.36%, 13.74% (전분기대비 각각 22bp, 9p 하락) - 자본적정성은 RoRWA 관리와 RWA 증가로 업계 최고 수준 유지 ## 추가 메모 - KB금융에 대해 투자의견 매수 유지하며, 2025년 상반기 예상을 상회하는 실적과 기준금리 등 가정치를 조정을 반영하여 목표주가를 145,000원으로 상향 조정함.

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• - 2025년 2분기 연결순이익 1조7,384억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 2.4%, 0.3% 증가함. 이익이 증가한 이유는 비이자수익 증가와 안정적인 비용관리에 따른 수익성이 개선되었기 때문.
• - 2025년 2분기 순이자이익은 3조1,065억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 4.8%, 3.7% 감소했는데, 기준금리 인하 및 시장금리 하락에 기인함. 2분기 그룹 NIM 및 은행 NIM은 각각 1.96%, 1.73%로 전분기대비 모두 3bp씩 하락했으나, 안정적인 여신 성장으로 견조한 이익 수준 시현.
• - 2025년 6월말 그룹 BIS비율은 16.36%, CET1비율은 13.74%로 전분기대비 22bp, 9p 하락했으나, RoRWA 관리와 적정 수준의 RWA 증가에 힘입어 여전히 업계 최고 수준의 자본적정성을 확보함.