스스로 증명한 가치

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: BUY - 목표주가: 190,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 투자의견 BUY를 유지한 가운데, 목표주가를 기존 16.4만원에서 신규 19.0만원(목표 P/E 8.5배)으로 상향했다. 2. 2Q25 실적은 매출액 7조 5,160억원(+6.4%), 영업이익 5,389억원(+22.7%), 세전이익 5,896억원(+39%) 기록, 당기순이익 5,026억원(+61%)이다. 3. 상반기 투자 현황: 선박 관련 투자 약 2,000억원(건조 중인 PCTC 사선 6척의 중도금 집행 포함) 및 아시아나 화물 항공사업 지분 투자 1,500억원 포함, 총 5,130억원 집행. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액 합계 30,093 십억원, 영업이익 합계 2,082 십억원, 영업이익률 6.9%로 도출되었다. - 부문별 매출액은 물류 10,505 십억원, 해운 5,399 십억원, 유통 14,189 십억원이며 합계 30,093 십억원이다. - 2Q25 실적: 매출액 7조 5,160억원(+6.4%), 영업이익 5,389억원(+22.7%), 세전이익 5,896억원(+39%) 기록, 당기순이익 5,026억원(+61%). - 하반기 전망: 3분기에도 미국 신공장 등 해외 현지 생산 확대에 따른 물동량 증가를 예상하지만 미국의 관세 정책 불확실성에 따라 실적 변동성이 있을 것으로 예상; 완성차 해상운송 매출 +7% (YoY); 중국 현지 OEM사를 비롯한 비계열 고객사 확대 영향으로 매출 증가. 하반기에도 비계열 고객들에 대한 영업을 확대해 나가는 가운데 채선 완화 및 고원가 단기 용선 이용 축소 등 선대 운영 합리화 노력의 성과로 수익성 개선이 지속될 것으로 전망. 벌크 해상 운송 전년 대비 드라이벌크 시황 하락에도 불구하고 가스선 사업 개시 등 Wet Bulk 사업 확대 등에 따라 매출 소폭 증가. 선대는 2분기 중 용선 1척을 추가해, 사선 15척, 중장기 용선 9척 등 총 24척 운영. - 유통은 매출 측면에서 CKD는 HEV 생산 비중 증가, 해외 공장 생산 증가에 따른 KD 볼륨 증가로 매출 증가; 중고차 오토비즈 매출 +17% (YoY); 기타 유통 매출 -12% (YoY); 수익성은 원달러 환율 움직임에 따라 변동성 있을 것으로 예상. - 톤세 영향은 해운소득 급증으로 나타났으며 하반기에도 지속될 가능성이 있다. 톤세 제도는 해운기업의 법인세를 실제 이익이 아닌 선박 규모와 운항 횟수를 기준으로 세금을 부과하는 방식으로, 일반 법인세에 비해 부담이 적어서 해운업체에는 유리한 부분이 있음. 작년 2분기 해운사업의 영업 기여도가 18%였는데, 이번에는 37%로 크게 상회함. ## 추가 메모 - 기준일: 2025년 07월 22일 - 하나증권의 현대글로비스 투자의견은 BUY이며 목표주가 190,000 원이다(날짜 25.7.25). - 95.50% BUY(매수), 4.50% Neutral(중립), 0.00% Reduce(매도) - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용 - 지분 보유 현황: 당사는 1%이상 보유 하고 있지 않다. - 출처: 하나증권•12

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 투자의견 BUY를 유지한 가운데, 목표주가를 기존 16.4만원에서 신규 19.0만원(목표 P/E 8.5배)으로 상향했다.
• - 2분기 영업이익은 PCTC/CKD 등 주력 사업부의 성장과 원가구조 개선에 힘입어 1분기에 이어 또 다시 분기 사상 최대치를 경신했다.
• - 하반기에도 수익성 상향 요인이 지속될 것이며 연간 실적은 기존 가이던스 및 컨센서스를 상회할 것으로 전망되고, 주가는 미국의 자동차 관세 및 입항수수료 부과에 따른 우려로 2~5월 부진했지만 뛰어난 실적을 통해 스스로의 가치를 증명했다.
• - 적정가치 12,072 십억원, 주식수 75,000 천주, 적정가 190,000 원, 현재가 142,200 원, 상승 여력 34 %, 목표 P/E 8.4 배로 제시되었다.
• - 매출액 합계 30,093 십억원, 영업이익 합계 2,082 십억원, 영업이익률 6.9%로 도출되었다.