믹스 개선 효과로 이익 상승 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 22,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 및 믹스 개선의 영향 - 2Q25 연결 기준 매출액 2조 6,830억원(+6.0%, +7.6%), 영업이익 2,048억원(+56.7%, +66.7%) 기록 - 매출액 증가는 전분기 대비 조업일수 증가에 기인, 영업이익은 마진율이 낮았던 컨테이너선의 매출 비중 감소와 FLNG 매출 증가 등의 믹스 개선의 영향 2. 믹스 개선에 따른 이익 상승 및 캐파 확장 기대 - 이익 측면에서 믹스 개선의 영향으로 컨센서스 상회 - 국내 중소조선소에 유조선 전선건조 하청으로 캐파 확장 효과 도모 - 조선업종 협력사를 통한 캐파확장 효과 기대 3. 하반기 LNG 수요 전망 및 협력 로드맵 - 하반기 기대 중인 미국향 LNG 수요는 시간상의 문제일 뿐 - 동사는 중국의 팍스오션 도크를 활용하여 전선 건조하는 형태의 협력 진행 중 ## 주요 실적 및 전망 - 2025F - 매출액: 11,125십억원 - 영업이익: 779십억원 - 세전순이익: 610십억원 - 지배지분순이익: 463십억원 - EPS(지배지분순이익): 526 - 2026F - 매출액: 11,026십억원 - 영업이익: 1,047십억원 - 세전순이익: 949십억원 - 지배지분순이익: 721십억원 - EPS(지배지분순이익): 819 - 2027F - 매출액: 10,920십억원 - 영업이익: 1,145십억원 - 세전순이익: 1,147십억원 - 지배지분순이익: 871십억원 - EPS(지배지분순이익): 990 추가 메모 - 본 리포트는 대신증권 Research Center의 추정치를 기반으로 작성되었으며, 투자의견 및 목표주가 변경 내용이 함께 포함되어 있습니다. 투자의견 Buy와 목표주가 22,000원은 현 시점에서 유지된 상태입니다.

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• - 2Q25 실적 및 믹스 개선의 영향
• - 2Q25 연결 기준 매출액 2조 6,830억원(+6.0%, +7.6%), 영업이익 2,048억원(+56.7%, +66.7%) 기록
• - 매출액 증가는 전분기 대비 조업일수 증가에 기인, 영업이익은 마진율이 낮았던 컨테이너선의 매출 비중 감소와 FLNG 매출 증가 등의 믹스 개선의 영향
• - 믹스 개선에 따른 이익 상승 및 캐파 확장 기대
• - 이익 측면에서 믹스 개선의 영향으로 컨센서스 상회