추가적인 할인율 축소 유인

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 180,000 원(상향) ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 SK하이닉스 실적은 매출액 22.2 조원, 영업이익 9.2 조원, 당기순이익 7.0 조원을 기록했다. 대체로 시장 예상치에 부합한 수치이다. 2. 25 년 SK 하이닉스 순이익 컨센서스는 31.0 조원(+57%)으로 하반기 순이익 규모가 상반기 대비 증가할 것으로 예상되어 하반기 SK 스퀘어 지분법손익 개선이 예상된다. 3. 할인율 축소 계속될 전망(현 NAV 대비 할인율 54.4%). 최근 상법개정안에 대한 기대감으로 지주회사 주가가 전반적으로 상승하였다. SK스퀘어는 정책 기대감과 함께 SK하이닉스 실적에 따른 지분가치 상승 기대감이 유효하며 9월말까지 1,000 억원 규모의 자사주 매입(후 소각)이 예정되어 있는데 현재 191 억원 수준만 매입해 추가적인 자사주 매입이 예정된 상태이다. ## 주요 실적 및 전망 - 현 주가: 152,000 원 - 2Q25 실적: 매출액 22.2 조원, 영업이익 9.2 조원, 당기순이익 7.0 조원을 기록했다. 대체로 시장 예상치에 부합한 수치이다. - 25년 순이익 컨센서스: 31.0 조원(+57%)으로 하반기 순이익 규모가 상반기 대비 증가할 것으로 예상되어 하반기 SK 스퀘어 지분법손익 개선이 예상된다. - 배당: SK하이닉스 분기 배당 관련 내용으로, 2분기 주당 배당금으로 375 원을 결정했으며 연간 주당 배당금은 1,500 원으로 예상된다. - 투자 관점: 목표주가 180,000 원(상향) 및 현 NAV 대비 할인율 54.4%와 상승여력 18.4%를 반영한 평가가 제시되었다. - 참고 지표: 목표 NAV 대비 할인율 45.0%, 현주가 대비 상승 여력 18.4% 등 ## 추가 메모 - 최관순 분석가의 보고서로 구성되며, 투자의견은 매수이고 목표주가는 180,000 원(상향)으로 제시되어 있습니다.

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• - 2Q25 SK하이닉스 실적은 매출액 22.2 조원, 영업이익 9.2 조원, 당기순이익 7.0 조원을 기록했다. 대체로 시장 예상치에 부합한 수치이다.
• - 25 년 SK 하이닉스 순이익 컨센서스는 31.0 조원(+57%)으로 하반기 순이익 규모가 상반기 대비 증가할 것으로 예상되어 하반기 SK 스퀘어 지분법손익 개선이 예상된다.
• - 할인율 축소 계속될 전망(현 NAV 대비 할인율 54.4%). 최근 상법개정안에 대한 기대감으로 지주회사 주가가 전반적으로 상승하였다. SK스퀘어는 정책 기대감과 함께 SK하이닉스 실적에 따른 지분가치 상승 기대감이 유효하며 9월말까지 1,000 억원 규모의 자사주 매입(후 소각)이 예정되어 있는데 현재 191 억원 수준만 매입해 추가적인 자사주 매입이 예정된 상태이다.