국내 1위 SRM 기업 글로벌 SaaS로 도약 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 6개월 목표주가: N.R ## 핵심 투자 포인트 1. 국내 1위 SRM 기업으로 시장점유율 약 40%의 국내 1위 SRM 사업자. SRM 솔루션 라인업이 풍부하고 국내 대기업 다수에 SRM을 소프트웨어로 구축한 경험 보유. 2. Caidentia를 통해 글로벌 SRM SaaS 플랫폼으로 글로벌 사업을 영위 중이며, 24년 12월 미국 전자제조 업체와 첫 계약을 체결했고, 25년 3월 미국 열관리 솔루션 업체와 두 번째 계약을 체결함. 북미 시장 진출 시작 및 글로벌 확장을 진행. 3. 클라우드 매출은 지속적으로 상승하고 있으며, SRM 솔루션은 필요시 클라우드에 추가 기능을 더해 업셀링이 용이하고, AI 기능 도입에 따라 신규 고객사 없이도 업셀링으로 매출 성장 가능성이 제시된다. 더불어 IDC에 따르면 글로벌 SRM 시장 규모는 25년 11조원을 넘을 것으로 예상되며, 글로벌 SCM 시장 규모는 11.3조원으로 2위 독일의 1.2조원과도 큰 차이가 난다. ## 주요 실적 및 전망 - 2023A 매출액 632, 매출원가 390, 매출총이익 242, 판매비와관리비 195, 영업이익 47, 영업이익률 7.4% - 2024A 매출액 795, 매출원가 469, 매출총이익 325, 판매비와관리비 239, 영업이익 86, 영업이익률 10.8% - 2025F 매출액 917, 매출원가 571, 매출총이익 346, 판매비와관리비 254, 영업이익 93, 영업이익률 10.1% - 2026F 매출액 1,154, 매출원가 712, 매출총이익 442, 판매비와관리비 288, 영업이익 154, 영업이익률 13.3% - 2027F 매출액 1,431, 매출원가 850, 매출총이익 581, 판매비와관리비 301, 영업이익 280, 영업이익률 19.6% - 수주잔고: 24년 735억원에서 25년 1,040억원으로 증가 - 현금흐름 및 현금성 지표: - 영업활동 현금흐름: 67 142 132 179 280 - 기초 현금: 37 111 217 419 626 - 기말 현금: 111 217 419 626 946 참고: 청크 5의 내용은 부족하여 핵심 사실 도출에 활용할 수 있는 정보가 3-5개에 미치지 못합니다. 청크 5의 전체 내용을 다시 보내주십시오. ## 추가 메모 - 본 요약은 청크 1-4의 내용을 기반으로 작성되었으며, 청크 5의 보강이 필요합니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 엠로는 국내 1위 AI기반 공급망관리(SRM) 소프트웨어 기업으로 시장점유율 약 40%의 국내 1위 SRM 사업자.
• - 1Q25 매출액 기준 시스템 구축 및 용역 67%, 기술지원 15%, 클라우드 및 라이선스 15%의 비중이며, 국내 고객사들은 온프레미스를 선호함에 따라 현재는 시스템 구축 및 용역으로 계상되는 온프레미스향 매출 비중이 높음.
• - Caidentia(케이던시아)를 통해 북미 시장 진출을 추진 중이며, 삼성 SDS와 함께 글로벌 SRM SaaS 플랫폼 Caidentia케이던시아를 론칭함. 24년 12월 미국 전자제조 업체와 첫 계약을 체결했고, 25년 3월 미국 열관리 솔루션 업체와 두 번째 계약을 체결함.
• - 2025F 매출액 917억원, 영업이익 93억원, 2026F 매출액 1,154억원, 영업이익 154억원, 2027F 매출액 1,431억원, 영업이익 280억원으로 전망.
• - 투자의견 N.R, 6개월 목표주가 N.R, 현재주가 49,400 (25.07.23).