상법개정으로 지배구조 개선되면서 동사 수혜

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 100,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 이사의 주주 충실의무 도입⇒대리인 비용(agency cost) 구도를 지배주주 對 소액주주로 변화시키는 패러다임 전환으로 밸류에이션 리레이팅과 동사와 같은 지주회사 큰 수혜 2. 상법개정으로 감사위원회 분리선출 및 이사 선임·해임 시 최대주주 및 특수관계인의 의결권 3%로 제한 등으로 독립적 거버넌스 강화 및 지배구조 개선 효과 가속 3. 목표주가를 100,000원으로 상향; 자회사 가치 NAV 기반으로 주가 상승 여력 및 주당 가치 강화 - 자회사 가치 합계: 18,244억원 - NAV: 17,191억원 - 주당 NAV: 102,692원 - 발행주식수: 16,740,407주 - 상승여력: 28.3 % ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2024 2,273 | 2025E 2,465 | 2026E 2,592 | 2027E 2,684 - 영업이익(십억원): 2024 221 | 2025E 218 | 2026E 216 | 2027E 228 - 당기순이익(십억원): 2024 484 | 2025E 168 | 2026E 169 | 2027E 179 - EPS(원): 24,073 | 9,060 | 9,070 | 9,635 - PBR(배): 0.4 | 0.6 | 0.5 | 0.5 - PER(배): 1.9 | 8.6 | 8.6 | 8.1 - ROE(%): 19.6 | 6.7 | 6.2 | 6.1 - EV/EBITDA(배): 4.6 | 5.6 | 5.0 | 3.8 - 배당수익률(%): 6.4 | 3.9 | 3.9 | 3.9 - DPS(원): 3,000 | 3,000 | 3,000 | 3,000 - 현금흐름(영업): 465 | 361 | 377 | 403 - 현금흐름(투자/재무): 표에 기재된 각 연도 수치 참고 - 주가 수익률 및 기타 지표는 표 내 제시 수치를 확인 필요 - 주: 본 보고서는 2025-07-21 발행, 12개월 기간에 해당하는 수치와 전망치를 포함합니다. 표에 제시된 주요 재무지표 및 비율은 K-IFRS 연결기준 요약 재무제표에 기초합니다. ## 추가 메모 - 이사의 주주 충실의무 도입 및 지배구조 개선 이슈가 밸류에이션 리레이팅의 핵심 동력으로 제시되며, 지주회사에 대한 수혜가 큰 것으로 서술되어 있습니다. - 표에 기재된 시가총액, 발행주식수, 60주가 등은 보고서의 해당 표를 그대로 반영합니다. - 종가 및 목표가와의 관계, 상승여력은 보고서의 표와 문장에 명시된 수치를 그대로 따릅니다. - 컴플라이언스 공지에는 특정 주주 보유 여부 및 관련 정보 비공개 여부 등 요지가 정리되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 이사의 주주 충실의무 도입⇒대리인 비용(agency cost) 구도를 지배주주 對 소액주주로 변화시키는 패러다임 전환으로 밸류에이션 리레이팅과 동사와 같은 지주회사 큰 수혜
• - 상법개정으로 감사위원회 분리선출 및 이사 선임·해임 시 최대주주 및 특수관계인의 의결권 3%로 제한 등으로 독립적 거버넌스 강화 및 지배구조 개선 효과 가속
• - 목표주가를 100,000원으로 상향; 자회사 가치 NAV 기반으로 주가 상승 여력 및 주당 가치 강화
• - 자회사 가치 합계: 18,244억원
• - NAV: 17,191억원