2분기 양호한 실적 기록 전망

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 76000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 Preview: 순조로운 실적 회복 - ISC의 25년 2분기 매출 519억원(YoY +4%, QoQ +64%), 영업이익 135억원(YoY -9%, QoQ +94%, OPM 26%)으로 기존 기존 추정치를 유지한다. 2. 수주 회복과 수익성 개선 트루 - 1분기에는 메모리와 비메모리 소켓 모두 부진했으나 2분기에는 메모리 소켓은 모바일 DRAM, 비메모리 소켓은 AI 반도체 중심으로 수주가 회복된 것으로 파악된다. - 특히 상대적으로 마진이 높은 AI 반도체 비중이 전분 기대비 확대되며 수익성 개선이 기대된다. 3. 하반기 실적 기여 및 시너지 - 지난 5월 30일 ISC는 SK엔펄스로부터 아이세미와 Tech Dream 지분 100%를 취득한 바 있는데 하반기에는 본격적인 실적 기여가 시작될 것으로 예상된다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출: 519억원, YoY +4%, QoQ +64% - 2Q25 영업이익: 135억원, YoY -9%, QoQ +94%, OPM 26% - 하반기에는 아이세미의 실적 기여 및 시너지 효과가 본격화될 것으로 기대된다. - 추정 재무제표(단위: 십억원) - 2023년: 매출액 140.2, 영업이익 10.7, 당기순이익 13.6, EPS 720, BPS 23,173 - 2024년: 매출액 174.5, 영업이익 44.8, 당기순이익 54.9, EPS 2,579, BPS 25,507 - 2025F: 매출액 211.6, 영업이익 56.2, 당기순이익 51.7, EPS 2,424, BPS 27,149 - 2026F: 매출액 273.9, 영업이익 75.2, 당기순이익 66.7, EPS 3,125, BPS 29,492 - 2027F: 매출액 326.1, 영업이익 89.0, 당기순이익 79.0, EPS 3,699, BPS 32,408 ## 추가 메모 - 아이세미와 Tech Dream의 지분 100%를 취득한 바 있으며, 하반기에 본격적인 실적 기여 및 시너지 효과가 시작될 것으로 기대된다. - 하반기에도 AI 인프라 투자 확대에 따른 AI 반도체 및 모듈/테스터 등 포트폴리오 시너지가 긍정적으로 작용할 것으로 전망된다.

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• - 2Q25 Preview: 순조로운 실적 회복
• - ISC의 25년 2분기 매출 519억원(YoY +4%, QoQ +64%), 영업이익 135억원(YoY -9%, QoQ +94%, OPM 26%)으로 기존 기존 추정치를 유지한다.
• - 수주 회복과 수익성 개선 트루
• - 1분기에는 메모리와 비메모리 소켓 모두 부진했으나 2분기에는 메모리 소켓은 모바일 DRAM, 비메모리 소켓은 AI 반도체 중심으로 수주가 회복된 것으로 파악된다.
• - 특히 상대적으로 마진이 높은 AI 반도체 비중이 전분 기대비 확대되며 수익성 개선이 기대된다.