S-Oil · 기업 분석
정제마진 반등으로 하반기 회복 기대
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 79,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2분기 실적 하회 및 원인 - 2분기 매출액 8.1조 원, 영업적자 2,230억 원으로 컨센서스(-1,445억 원)을 하회할 것으로 전망 - 환율 및 유가 하락(1Q25 $77/b → 2Q25 $67/b)에 따른 재고평가손실 2,320억 원 추정 - 정제마진은 개선되었으나, OSP도 QoQ +$1.6/b 상승하며 실질 정제마진은 $1.1/b 개선되는데 그쳤다 - 석유화학 및 윤활기유 부문은 PX 및 윤활기유 스프레드 확대에 따른 수익성 개선 추정 2. 하반기 회복 기대 및 3분기 전망 - 3분기에는 본격적인 실적 회복이 기대됩니다 - 3분기 영업이익은 2,530억 원으로 큰 폭의 턴어라운드를 전망 - 5월부터 정제마진은 2025년 최대치를 기록하고 있다 3. 밸류에이션 및 투자 시나리오 - 목표주가 79,000원으로 상향, 투자의견 Buy 유지 - 현재 주가 63,500원, 상승여력 24.4% ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출액 8.1조 원, 영업적자 2,230억 원으로 컨센서스 하회 - 재고평가손실 2,320억 원 영향; 정제마진은 개선되었으나 실질 정제마진은 증가폭 제한 - 3Q25E 영업이익 2,530억 원으로 큰 폭의 턴어라운드 전망 - 5월부터 정제마진은 2025년 최대치를 기록하고 있음 - 현재가 63,500원, 상승여력 24.4% ## 추가 메모 - (참고) 표2에 따르면 목표주가 79,000원으로 상향, 현재가 대비 상승 여력 24.4% 표기 - (참고) 12M Forward BPS 기반 밸류에이션 필요 시 별도 확인 필요
AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.
증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 2분기 실적 하회 및 원인
- - 2분기 매출액 8.1조 원, 영업적자 2,230억 원으로 컨센서스(-1,445억 원)을 하회할 것으로 전망
- - 환율 및 유가 하락(1Q25 $77/b → 2Q25 $67/b)에 따른 재고평가손실 2,320억 원 추정
- - 정제마진은 개선되었으나, OSP도 QoQ +$1.6/b 상승하며 실질 정제마진은 $1.1/b 개선되는데 그쳤다
- - 석유화학 및 윤활기유 부문은 PX 및 윤활기유 스프레드 확대에 따른 수익성 개선 추정
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가79,000원
Buy
동일 종목의 반복 언급은 묶었습니다. 목표가가 서로 다르면 원문 확인이 필요합니다. AI 추출 내용은 원문과 대조해 주세요.
이 기업의 다음 리포트도 궁금하다면
앱에서 관심종목으로 저장하세요.