대한항공 · 기업 분석
2Q25 Review: 유류비 감소로 비용 증가분 상..
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 31,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 별도 실적 요약 - 매출액: 3조 9,859억원, 영업이익: 3,990억원 - YoY -1%, QoQ +1% (매출액); YoY -3.5%, QoQ +13.7% (영업이익), OPM 10.0% - 영업이익 기준 시장 컨센서스를 +4.3% 상회 2. 국제선 여객·화물 실적 및 구조 - 국제선 여객 매출액: 2조 2,753억원(YoY -1.7%), 여객 수송량(RPK) YoY -0.2% 감소, Yield 124원/km 유지 - 항공화물 매출액: 1조 554억원(YoY -3.8%), 화물 수송량(CTK) YoY -5.0%, L/F도 -1.9%pt 하락 3. 비용구조 및 이익 요소 - 영업비용: 3조 5,869억원(YoY -0.6%) - 임금 관련: 임금 인상 및 통상임금 확대에 따른 소급분 약 200억원이 일회성 반영되며 인건비는 YoY +6.8% 증가 - 감가상각: YoY +19.6% 증가 - 유류비: 항공유 단가의 큰 폭 하락(YoY -18%)으로 유류비가 YoY -20% 감소, 非유류 비용 증가분 상쇄 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25(별도) 매출액 3조 9,859억원, 영업이익 3,990억원; YoY -1%, QoQ +1%; 영업이익 YoY -3.5%, QoQ +13.7%, OPM 10.0%; 시장 컨센서스 대비 +4.3% 상회. - 하반기 전망 - 2H25 국제선 여객 매출액은 YoY +6% 증가 전망. - 2H25 항공화물 매출액은 YoY -7% 감소 전망. - 2025F 및 2026F 추정치 - 2025F 매출액 25,829 십억원, 영업이익 2,081 십억원 - 2026F 매출액 26,176 십억원, 영업이익 2,463 십억원 - 추가 요약 - 2Q25 실적은 2Q25 별도 기준으로 매출액 3조 9,859억원, 영업이익 3,990억원 기록. - 2025년 하반기 국제선 여객의 회복과 운임 방어력은 긍정적 요인으로 작용할 전망이지만, 화물 시황은 불확실성이 남아 있음. ## 추가 메모 - 하반기 2H25 국제선 여객 매출액은 YoY +6% 증가 전망. - 하반기 2H25 항공화물 매출액은 YoY -7% 감소 전망.
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AI 추출- - 2Q25 별도 실적 요약
- - 매출액: 3조 9,859억원, 영업이익: 3,990억원
- - YoY -1%, QoQ +1% (매출액); YoY -3.5%, QoQ +13.7% (영업이익), OPM 10.0%
- - 영업이익 기준 시장 컨센서스를 +4.3% 상회
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가31,000원
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