시황 불확실성 있지만, 배당수익률 여전히 매..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 38,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적은 컨센서스 하회 예상: LX인터내셔널의 2Q25 연결 기준 매출은 전분기 대비 4.6% 증가한 4.2조 원이나, 영업이익은 전분기 대비 32.7% 감소한 786억 원으로, 영업이익은 컨센서스(Fnguide)를 12% 하회할 것으로 예상된다. 2. 폐석 처리 비용 반영과 함께, 중국 석탄 수급 악화로 인해 인도네시아 석탄 가격이 하락함에 따라 석탄 광산 및 trading 사업 모두 전분기 대비 실적 둔화가 불가피하다. 3. 석탄 가격 흐름 반전 없다면 3Q25까지 석탄 사업 실적 보수적 판단 필요. 외부 환경 불확실성 있으나, 여전히 valuation과 배당수익률은 매력적 수준으로 판단. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 주요 수치: 2Q25 연결 기준 매출은 4.2조 원, 영업이익은 786억 원, 컨센서스 대비 하회(컨센서스(Fnguide)를 12% 하회할 것으로 예상). - 3Q25 및 향후 전망: 3Q25에도 석탄 사업 실적에 대한 보수적 추정이 필요한 상황이다. - 2025E 주요 수치: 매출액 17,150억원, 영업이익 371억원, 순이익 316억원, EPS 6,419원 - 2026E 주요 수치: 매출액 17,866억원, 영업이익 376억원, 순이익 301억원, EPS 6,656원 - 배당 및 밸류에이션: Forward P/E 관련 수치로 12개월 forward P/E 4.7배, 올해 기대 배당수익률 6.6%로 제시되며, 2025E 기준 배당수익률은 6.6%로 제시된다. ## 추가 메모 - 외부 환경 불확실성 있으나, 여전히 valuation과 배당수익률은 매력적 수준으로 판단. - 목표주가는 38,000원으로 제시되었으며, 배당정책의 공식화 필요성은 커질 것이라는 요지가 있습니다.

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• - 2Q25 실적은 컨센서스 하회 예상: LX인터내셔널의 2Q25 연결 기준 매출은 전분기 대비 4.6% 증가한 4.2조 원이나, 영업이익은 전분기 대비 32.7% 감소한 786억 원으로, 영업이익은 컨센서스(Fnguide)를 12% 하회할 것으로 예상된다.
• - 폐석 처리 비용 반영과 함께, 중국 석탄 수급 악화로 인해 인도네시아 석탄 가격이 하락함에 따라 석탄 광산 및 trading 사업 모두 전분기 대비 실적 둔화가 불가피하다.
• - 석탄 가격 흐름 반전 없다면 3Q25까지 석탄 사업 실적 보수적 판단 필요. 외부 환경 불확실성 있으나, 여전히 valuation과 배당수익률은 매력적 수준으로 판단.