순수 내수 업체로서 부각

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 120000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2분기 흑자전환 및 실적 페이스 - 2분기 연결 순매출은 7조 1,027억원(YoY 1%), 영업이익은 376억원(YoY +723억원, 흑전)으로 시장기대치에 부합할 전망. 2) 수익성 개선의 견고한 모멘텀 - 통합 매입 효과로 원가율 개선 추세 지속되고 있고, 판관비 절감 노력으로 1분기에 이어 수익성 개선 추세가 지속될 것으로 기대. 3) 이커머스 및 자회사 부담 리스크 - 반면, 이커머스 사업부인 쓱닷컴과 G마켓 영업손실이 QoQ로 소폭 확대될 것으로 예상되며, 자회사 중에서는 신세계건설 적자 폭이 실적 부담 요인으로 작용할 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 2분기 매출액(연결): 7조 1,027억원 (YoY 1%) - 2분기 영업이익(연결): 376억원 (YoY +723억원, 흑전) - 별도(할인점+트레이더스+에브리데이 합산) 부문 영업이익: 191억원, 전년대비 흑자전환 가능 - 원가율: 통합 매입 효과로 개선 추세 지속 - 판관비: 절감 노력으로 1분기에 이어 수익성 개선 추세 지속 - 이커머스 부문: 쓱닷컴과 G마켓의 영업손실이 QoQ로 소폭 확대될 것으로 예상 - 자회사: 신세계건설 적자 폭이 실적 부담 요인으로 작용할 전망 - 스타벅스 코리아: 매출 YoY 4% 성장, 영업이익 YoY 10% 증가 ## 추가 메모 - 애널리스트 지위 및 보유 현황: 당사는 2025년 7월 9일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유 하고 있지 않습니다. - 컴플라이언스 및 공시: 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용됩니다. 본 자료는 기관투자가 등 제3자에게 사전 제공된 사실이 없습니다.

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• - 2분기 연결 순매출은 7조 1,027억원(YoY 1%), 영업이익은 376억원(YoY +723억원, 흑전)으로 시장기대치에 부합할 전망.