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## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 17,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 및 판매량 요약 - 매출액 8,997억원(YoY -4.3%, QoQ +24.0%) - 영업이익 230억원(YoY -43.2%, QoQ +440.2%) - 봉형강 판매량 68.7만톤(YoY -12.0%, QoQ +24.7%), 고정비 축소 예상 - 후판 판매량 23.5만톤(YoY +30.4%, QoQ +15.1%) 2. ASP 및 스프레드 방향 - 철근을 포함한 봉형강 ASP는 전분기와 유사할 것으로 예상되는 반면, 전기로 원재료 투입단가가 대략 2% 상승하면서 봉형강 스프레드는 전분기대비 축소된 것으로 추정된다. - 후판의 경우 중국산 수입 규제 강화로 ASP가 전분기대비 4% 상승한 것으로 추정되는 반면, 원/달러 환율 하락으로 원가 부담이 감소하며 스프레드가 확대될 것으로 예상된다. 3. 3분기 전망 - 3분기 봉형강과 후판 스프레드 동시 확대 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 2분기 매출액: 8,997억원 (YoY -4.3%, QoQ +24.0%) - 2025년 2분기 영업이익: 230억원 (YoY -43.2%, QoQ +440.2%) - 봉형강 판매량: 68.7만톤 (YoY -12.0%, QoQ +24.7%) - 후판 판매량: 23.5만톤 (YoY +30.4%, QoQ +15.1%) - 추가 코멘트: 봉형강 및 후판의 스프레드 및 원가 요인에 따른 질적 변화가 3분기에 걸쳐 긍정적으로 작용할 가능성 제시 ## 추가 메모 - 투자의견 Buy 유지, 목표주가 17,000원으로 상향 - 참고 사항: 본 보고서는 하나증권의 2025년 7월 9일자 Earnings Preview 자료를 바탕으로 작성되었으며, 2Q25 및 3분기 전망 수치와 스프레드 변화에 대한 분석이 포함되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2Q25 실적 및 판매량 요약
• - 매출액 8,997억원(YoY -4.3%, QoQ +24.0%)
• - 영업이익 230억원(YoY -43.2%, QoQ +440.2%)
• - 봉형강 판매량 68.7만톤(YoY -12.0%, QoQ +24.7%), 고정비 축소 예상
• - 후판 판매량 23.5만톤(YoY +30.4%, QoQ +15.1%)