벨류에이션 상단은 원전 수주와 함께 돌파 기..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 85,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2분기 실적 추정 - 매출액 7.7조 원(YoY -11.0%), 영업이익 2,342억 원(YoY +59.0%) - 2분기 영업이익은 전분기 대비 9.6% 성장할 것으로 추정 - 시장 기대치 2,402억 원과 유사한 수준으로 추정 2) 원가 관리 및 이익 흐름 - 원가는 주요 현장 매출 믹스 개선과 외주비·레미콘 등 주요 자재 단가가 하락하며 안정되는 흐름이다. 3) 수주 및 벨류에이션 관전 포인트 - 수주는 연결 기준 누적 약 17조 원, 현대건설 별도 기준 약 13조 원을 상반기에 확보 - 수주는 연결 기준 가이던스 31조 원, 별도 기준 17.5조 원으로 제시 - 벨류에이션 상단은 원전 수주와 함께 돌파 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25E 매출액: 7,670 억원, 컨센서스: 7,684 억원, 차이: -0.2% - 2Q25E 영업이익: 234 억원, 컨센서스: 240 억원, 차이: -2.5% - 2Q25E 대비 1Q25는 2,137억 원, 2Q25는 234억 원으로 제시되며, QoQ 기준으로 9.6% 증가 - 수주 및 대금회수는 모두 안정적이라고 제시 - 벨류에이션 측면에서 원전 수주가 가시화되면 상단 돌파 가능성 제시 ## 추가 메모 - 표 1 컨센서스 비교 요약 - 2Q25E 매출액 7,670 억원 vs 컨센서스 7,684 억원 차이 -0.2 - 2Q25E 영업이익 234 억원 vs 컨센서스 240 억원 차이 -2.5 - 표 2의 연간 실적 추정 포함 시 2024년~2027년 전망치도 제시되어 있으나 요약은 2Q25 실적 및 수주 흐름 중심으로 정리됨 - 투자자 동향 및 12개월 관점의 투자의견은 매수 유지로 제시되어 있음

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• - 매출액 7.7조 원(YoY -11.0%), 영업이익 2,342억 원(YoY +59.0%)
• - 2분기 영업이익은 전분기 대비 9.6% 성장할 것으로 추정
• - 시장 기대치 2,402억 원과 유사한 수준으로 추정