배당소득 분리과세 시 수혜 가능

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 유지 - 목표주가: 85,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 배당소득 분리과세 수혜 가능성 및 배당성향 전망 - 당사는 동사의 2025년 예상 배당성향을 37.1%로 전망하기 때문에, 향후 배당성향 35% 이상의 기업에 대해 배당소득 분리과세를 시행할 경우 동사 역시 수혜를 받을 수 있을 것으로 예상. - 목표주가 산출 방식: 2025F P/B 1배를 적용. 2. 2분기 실적 기대 - 2분기 지배주주순이익은 컨센서스를 9.8% 상회할 것으로 예상. 3. 수익성 및 손익 전망 요약 - 증시 호조에 따른 거래대금 증가와 신용공여 잔고 확대로 브로커리지 이익이 개선될 전망. - 금리가 하락하고 원화가 강세를 보인 점이 전년동기대비 손익 개선에 기여. - 순수수료이익은 연결 전년동기대비 3.8%, 전분기대비 8.8% 증가, 별도 전년동기대비 0.1% 감소, 전분기대비 9.0% 증가. - 이자손익은 연결 전년동기대비 4.9% 감소, 전분기대비 6.2% 증가, 별도 전년동기대비 5.2%, 전분기대비 7.8% 증가. - 트레이딩 및 상품손익은 연결, 별도 모두 전년동기대비 증가, 전분기대비 감소. ## 주요 실적 및 전망 - 브로커리지 이익 개선 전망 및 배당소득 관련 수혜 가능성 요인 반영. - 2025년 배당성향 및 금리/환율 흐름에 따른 손익 구조 변화가 예상됩니다. - 순수수료이익 및 이자손익의 연간/분기별 변동성 요인에 따라 손익 구성이 영향을 받를 전망. ## 추가 메모 - 본 요약은 원문 내용을 바탕으로 작성되었으며, 원문에 명시된 수치 및 의견을 그대로 반영했습니다.

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• - 배당소득 분리과세 수혜 가능성 및 배당성향 전망
• - 당사는 동사의 2025년 예상 배당성향을 37.1%로 전망하기 때문에, 향후 배당성향 35% 이상의 기업에 대해 배당소득 분리과세를 시행할 경우 동사 역시 수혜를 받을 수 있을 것으로 예상.
• - 목표주가 산출 방식: 2025F P/B 1배를 적용.