쉽지 않았던 전반전, 후반전을 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 440000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 포스코: 2Q25(E) 매출액 17.3조원, 영업이익 6,250억원 전망. 제품 판매량은 전분기비 +2% 증가한 832만톤 예상. 내수 판매가격은 유통가격 약세가 부정적 영향을, 수출은 열연 및 후판 가격이 상승한 것으로 관측되어 전체 탄소강 ASP는 전분기와 유사할 것으로 전망. 원재료 투입원가는 하락하며 탄소강 스프레드는 전분기비 개선 기대. 2. 포스코 외: 1Q25 -1,150억원 영업손실(포스코퓨처엠 제외)을 기록했던 에너지소재부문은 리튬 생산법인들의 가동률이 점차 올라오고 있을 것으로 추정되나 리튬 가격 하락에 따라 영업손실 규모가 전분기비 확대될 것으로 전망. 3. 향후 이슈: 7월 열연강판 AD 예비판정 발표 예상. 예비판정을 앞두고 중국산 수입량은 증대, 일본산 수입량은 감소. 두 자릿수 이상의 관세율이 부과될 경우 국내 열연 수급 및 가격에 긍정적 영향을 미칠 것으로 추정. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25(E): 매출액 17.3조원, 영업이익 6,250억원 전망 - 포스코 외: 1Q25 -1,150억원 영업손실(포스코퓨처엠 제외)을 기록했던 에너지소재부문은 리튬 생산법인들의 가동률이 점차 올라오고 있을 것으로 추정되나 리튬 가격 하락에 따라 영업손실 규모가 전분기비 확대될 것으로 전망 - 시가총액: 209,616억원 - 총발행주식수: 80,932,952주 ## 추가 메모 - 본 자료는 유안타증권의 리포트로 작성되었으며, 표기된 수치 및 의견은 원문에 따른 것임. - Appendix에 실린 공시 및 주의사항(투자등급 체계 및 해석, 각 수치의 단위 및 기준 등)을 참고하시길 권합니다.

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• - 포스코: 2Q25(E) 매출액 17.3조원, 영업이익 6,250억원 전망. 제품 판매량은 전분기비 +2% 증가한 832만톤 예상. 내수 판매가격은 유통가격 약세가 부정적 영향을, 수출은 열연 및 후판 가격이 상승한 것으로 관측되어 전체 탄소강 ASP는 전분기와 유사할 것으로 전망. 원재료 투입원가는 하락하며 탄소강 스프레드는 전분기비 개선 기대.
• - 포스코 외: 1Q25 -1,150억원 영업손실(포스코퓨처엠 제외)을 기록했던 에너지소재부문은 리튬 생산법인들의 가동률이 점차 올라오고 있을 것으로 추정되나 리튬 가격 하락에 따라 영업손실 규모가 전분기비 확대될 것으로 전망.
• - 향후 이슈: 7월 열연강판 AD 예비판정 발표 예상. 예비판정을 앞두고 중국산 수입량은 증대, 일본산 수입량은 감소. 두 자릿수 이상의 관세율이 부과될 경우 국내 열연 수급 및 가격에 긍정적 영향을 미칠 것으로 추정.