전고점 돌파 초읽기

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 110000원 - 매수 의견을 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 2분기에도 북미 송배전 전력망용 변압기를 중심으로 한 수출 호조가 이어질 것으로 보이며, 하반기부터는 증설 효과가 본격화될 전망이다. 2. 3분기부터 2공장의 실적 기여 본격화. 현재 2공장의 연간 생산능력은 3,000억원 수준으로, 올해 1,000억원, 내년 2,000억원의 매출 기여가 기대된다. 3. 목표주가를 기존 대비 22.2% 오른 11만원으로 상향. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25E 매출액 1,134억원(+50.7% yoy), 영업이익 423억원(+72.6% yoy), 컨센서스(매출액 1,127억원 / 영업이익 403억원) 상회 전망 - 2025F 매출액 488억원, 영업이익 177억원, 순이익 134억원, EPS 4,413원 - 2026F 매출액 670억원, 영업이익 245억원, 순이익 185억원, EPS 6,092원 - 2027F 매출액 819억원, 영업이익 303억원, 순이익 230억원, EPS 7,551원 - 2025F~2027F 영업이익률은 각각 약 36.3% / 36.6% / 37.0%로 추정 - 12M Forward EPS: 5,252원 - 적정주가: 111,351원 - 현재가: 73,200원 (2025.06.17 종가 기준) - 상승여력: 50.3% ## 추가 메모 - Target PER은 HD현대일렉트릭, LS ELECTRIC, 효성중공업, 일진전기, 제룡전기의 23~24년 PER 최고치 평균값을 적용한 수치로 제시되었다. - 2분기 실적 호조 및 하반기 증설 효과 반영으로 실적 추정치를 상향 반영했고, 매수 의견은 유지되었다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2분기에도 북미 송배전 전력망용 변압기를 중심으로 한 수출 호조가 이어질 것으로 보이며, 하반기부터는 증설 효과가 본격화될 전망이다.
• - 3분기부터 2공장의 실적 기여 본격화. 현재 2공장의 연간 생산능력은 3,000억원 수준으로, 올해 1,000억원, 내년 2,000억원의 매출 기여가 기대된다.
• - 목표주가를 기존 대비 22.2% 오른 11만원으로 상향.