NDR 후기

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적 흐름 - 1분기 연결 매출액 517억원(+20.5% yoy), 영업이익 27억원(+16.0% yoy)으로 개선 - 다만 본업(별도) 매출은 4.0%(yoy) 감소, 영업이익은 4.6%(yoy) 증가하는데 그쳤음 2. 수익 구성과 내수/수출 흐름 - 국내 매출의 약 70%가 건설사에서 발생, 부동산 경기 침체로 내수 판매 부진 - 수출도 19.4%(yoy) 감소, 미국의 관세 정책 여파로 현지 생산과 소비가 위축된 것으로 해석 3. 향후 실적 및 중장기 성장 동력 - 올해 연간(연결) 매출은 2,113억원(+13.4% yoy), 106억원(+19.1% yoy)으로 전망 - 쟈베스코리아전자의 매출은 520억원, 영업이익은 25억원이 예상 - 신규 프로젝트의 양산 일정 지연으로 단기 납품 확대는 제한적이나, 내년 하반기부터 점진적으로 납품이 확대되며 2027년에는 본격적 실적 기여가 가능할 것으로 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 1분기 연결 매출액 517억원(+20.5% yoy), 영업이익 27억원(+16.0% yoy) - 본업(별도) 매출은 4.0%(yoy) 감소, 본업 영업이익은 4.6%(yoy) 증가 - 국내 매출의 약 70%가 건설사에서 발생, 부동산 경기 침체로 내수 판매 부진 - 수출도 19.4%(yoy) 감소, 미국의 관세 정책 여파로 현지 생산과 소비가 위축 - 올해 연간(연결) 매출 2,113억원(+13.4% yoy), 영업이익 106억원(+19.1% yoy) - 쟈베스코리아전자의 매출 520억원, 영업이익 25억원이 예상 - 신규 프로젝트의 양산 일정 지연으로 단기 납품 확대는 제한적이나, 2027년에는 본격적 실적 기여 가능 전망 ## 추가 메모 - 본 리포트의 요약은 원문에 기재된 수치와 표현을 바탕으로 작성되었으며, 추측이나 해석은 포함하지 않았습니다. - 요약에 포함되지 않은 중요 참고사항이 있다면 필요 시 추가해 드리겠습니다.

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• - 1분기 실적 흐름
• - 1분기 연결 매출액 517억원(+20.5% yoy), 영업이익 27억원(+16.0% yoy)으로 개선
• - 다만 본업(별도) 매출은 4.0%(yoy) 감소, 영업이익은 4.6%(yoy) 증가하는데 그쳤음
• - 수익 구성과 내수/수출 흐름
• - 국내 매출의 약 70%가 건설사에서 발생, 부동산 경기 침체로 내수 판매 부진