위에서 더 살 거예요

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 20000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 업황 호조와 대선 이후 지배구조 개편에 대한 기대감 반영 중 2. 한국은행 기준금리 인하(2.75% → 2.50%) 및 최근 증시 상승에 따른 거래대금 증가(5월 일평균거래대금 20.1조원 vs 4월 18.0조원) 등 우호적인 업황이 이어짐 3. 7월 말까지 모회사인 미래에셋캐피탈의 추가적인 지분 매입 예정 및 미래에셋컨설팅의 미래에셋생명 지분 매입도 이어지는 등 그룹 지배구조 개편에 대한 기대감이 주가에 반영되고 있는 것으로 판단 ## 주요 실적 및 전망 - 주가(5/29): 16,560 원 - 시가총액: 94,444 억원 - 52주 주가동향 최고가/최저가: 16,560원 / 6,660원 - 1M/6M/1Y 수익률: 39.7% / 88.8% / 127.5% - 배당수익률(25E): 2.8% - BPS(25E): 21,750원 - EPS(연도별, 2023A→2026E): 551 / 1,527 / 1,740 / 1,993 - DPS(원, 연도별): 200 / 150 / 350 / 450 / 550 - PER: 8.6 / 7.1 / 9.5 / 8.3 - PBR: 0.4 / 0.4 / 0.8 / 0.7 - 2025F 주요 지표: 순영업수익 1,999.8, 연결당기순이익 992.5, 지배주주순이익 996.0, 배당수익률(25E) 2.8%, BPS 21,750원, EPS 1,740 - 해외법인 실적(요약, IFRS 연결 기준, 2022A~2026F): 2025F 순영업수익 1,999.8, 2024A 2,070.6, 2025F 1,999.8; 연결당기순이익 2025F 992.5; 지배주주순이익 2025F 996.0 - 기타: 자본총계, 부문별 손익 비중 등 상세 수치는 원문 참조 ## 추가 메모 - - 양호한 업황과 지배구조 개편 기대감이 반영되며 주가 22% 상승 - - 7월 말까지 미래에셋캐피탈의 지분 매입 예정, 미래에셋컨설팅의 지분 매입도 이어지고 있음 - - 미래에셋그룹의 지배구조 개편 기대감이 주가에 반영되는 것으로 판단 - - 보유 및 공시 관련 참고사항: 본 보고서는 특정 주주 보유 현황 등과 관련하여 당사 공시를 따른 내용으로 구성되며, 관련성 있는 세부 수치는 원문 자료를 참고하십시오

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• - 업황 호조와 대선 이후 지배구조 개편에 대한 기대감 반영 중
• - 한국은행 기준금리 인하(2.75% → 2.50%) 및 최근 증시 상승에 따른 거래대금 증가(5월 일평균거래대금 20.1조원 vs 4월 18.0조원) 등 우호적인 업황이 이어짐
• - 7월 말까지 모회사인 미래에셋캐피탈의 추가적인 지분 매입 예정 및 미래에셋컨설팅의 미래에셋생명 지분 매입도 이어지는 등 그룹 지배구조 개편에 대한 기대감이 주가에 반영되고 있는 것으로 판단