엔진부품의 힘센성장

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 6개월 목표주가: N.R. ## 핵심 투자 포인트 1) AM솔루션의 강한 성장 기대 - 선박 MRO 통합솔루션을 제공하는 AM솔루션의 성장 여력이 크다는 점이 핵심 포인트로 제시됨. 2) DF엔진의 본격 성장 및 시장 점유율 확대 - 밸류업에서 핵심사업 성장률을 2028년까지 20% 이상 유지시키겠다. - DF엔진 비중은 2022년 4%에서 2024년 9%까지 성장, 28년에는 25%까지 성장 예상. - DF엔진의 고가 ASP 특성이 애프터마켓에도 상승 효과를 지속할 것으로 전망. 3) HD현대그룹 엔진 연계 및 물류투자 전략의 시너지노력 - HD현대그룹 제작 엔진에 대해 100% 대응하는 구조로 AM서비스를 제공. - IPO 자금은 싱가포르 물류허브의 세컨 허브 운용을 위한 워킹캐피탈 증가에 사용될 예정(약 300-500억원 증가). 대형 투자보다는 운용자본 확충이 주된 목적. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액: 2024년 1,745억원 (전년 대비 +22.0%) - 영업이익: 2024년 272억원 (전년 대비 +34.9%) - 당기순이익: 2024년 228억원 (전년 대비 +50.8%) - EPS: 5,302원 - BPS: 17,992원 - ROE: 45.0%, ROA: 30.0%, ROIC: 76.8% - 부채비율: 49.0%, 순차입금비율: -59.6% - 현금흐름 요약(단위: 십억원) - 영업활동 현금흐름: 247 - 투자활동 현금흐름: -196 - 재무활동 현금흐름: 149 - 기말 현금: 203 - 총 현금의 증가: 203 - 자산총계: 1,152 (십억원), 자본총계: 774 - 1Q25 실적 주목점 - AM솔루션 매출액 2,169억원(+27.7% yoy) 기록 - 힘센엔진 분기 매출 1천억원 - DF엔진 관련 시사점 - 2024년 DF엔진 매출 비중은 9% 수준이며, 향후 2028년 25%까지 확대될 가능성 제시 - 신조시장에서 LNG운반선의 DF엔진 비중 증가 및 애프터마켓의 수익성 개선 기대 - 친환경솔루션 - 2025년 실적은 다소 보수적으로 전망. 중소형 프로젝트 위주 영업전략으로 접근. - 2차개조 시장의 활황은 다소 시일 필요. 대형 개조 수요보다 중소형 중심으로 매출화가 이뤄질 것으로 전망. - 디지털솔루션 - 신조발주 호조로 꾸준한 성장 지속, 2025년에도 10% 이상 성장 가능성 제시. ## 추가 메모 - 제시일자: 2025.05.27 - 투자의견 및 목표주가 변경 내용 - 제시일자 2025.05.27, 투자의견 N.R., 목표주가 N.R.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 선박 MRO 통합솔루션을 제공하는 AM솔루션의 성장 여력이 크다는 점이 핵심 포인트로 제시됨.