돋보이는 ADC 기업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 17만원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 6개 신약 파이프라인 가치를 합산하여 SOTP로 산정하였다. LCB14(HER2 ADC) 신약가치는 1.3조원으로 25년 내 중국 허가 신청이 기대된다. LCB84(Trop 2 ADC) 신약가치는 1.8조원으로 빠르면 연내 임상 1상 종료가 예상된다. LCB71(ROR71 ADC) 신약가치는 7,588억원으로 시스톤 파마슈티컬이 개발 중이다. 전임상 단계 파이파이프라인 LCB97, LCB02A, LNCB74 신약 가치는 1.8조원이다. 2. 리가켐바이오는 빅파마 기술이전과 Human 임상 데이터를 확보하며 기업가치가 높아졌다. 다음 단계는 상업화 제품의 확보와 새로운 플랫폼의 PoC다. HER2 ADC 중국 허가와 ROR1, TROP2 ADC 결과에 따라 기업 가치가 한번 더 높아질 것으로 판단된다. 3. 향후 가치 상승 촉매로는 HER2 ADC 중국 허가 및 ROR1, TROP2 ADC 결과가 있다. 또한 LCB84의 임상 1상 종료 여부와 전임상 파이프라인의 진행 상황도 추가적인 가치 변동에 영향을 줄 수 있다. ## 주요 실적 및 전망 - LCB14(HER2 ADC) 가치는 1.3조원이며, 중국 허가 신청이 25년 내에 기대된다. - LCB84(Trop 2 ADC) 가치는 1.8조원이며, 빠르면 연내 임상 1상 종료가 예상된다. - LCB71(ROR71 ADC) 가치는 7,588억원이며, 시스톤 파마슈티컬이 개발 중이다. - 전임상 단계 파이프라인 가치는 LCB97, LCB02A, LNCB74로 합쳐 1.8조원이다. - 요약: 6개 파이프라인 가치를 합산한 SOTP에 기반하여 목표주가가 산정되었으며, 빅파마 기술이전과 인간 임상 데이터를 확보한 점이 기업가치 상승의 근거로 제시된다. 향후 추가 가치 상승은 HER2 ADC 중국 허가 및 ROR1, Trop2 ADC 결과 등에 좌우될 수 있다. ## 추가 메모 - PDF 전문에 차트가 첨부되어 있습니다.

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• - 6개 신약 파이프라인 가치를 합산하여 SOTP로 산정하였다. LCB14(HER2 ADC) 신약가치는 1.3조원으로 25년 내 중국 허가 신청이 기대된다. LCB84(Trop 2 ADC) 신약가치는 1.8조원으로 빠르면 연내 임상 1상 종료가 예상된다. LCB71(ROR71 ADC) 신약가치는 7,588억원으로 시스톤 파마슈티컬이 개발 중이다. 전임상 단계 파이파이프라인 LCB97, LCB02A, LNCB74 신약 가치는 1.8조원이다.
• - 리가켐바이오는 빅파마 기술이전과 Human 임상 데이터를 확보하며 기업가치가 높아졌다. 다음 단계는 상업화 제품의 확보와 새로운 플랫폼의 PoC다. HER2 ADC 중국 허가와 ROR1, TROP2 ADC 결과에 따라 기업 가치가 한번 더 높아질 것으로 판단된다.
• - 향후 가치 상승 촉매로는 HER2 ADC 중국 허가 및 ROR1, TROP2 ADC 결과가 있다. 또한 LCB84의 임상 1상 종료 여부와 전임상 파이프라인의 진행 상황도 추가적인 가치 변동에 영향을 줄 수 있다.