반전의 계기는 만들었다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 54,000원 - 현재주가(11.07): 40,750원 ## 핵심 투자 포인트 1) 3분기까지 실적이 부진하면서 2026년 EPS를 하향하며 목표주가를 54,000원(-8%)으로 하향한다. 2) 편성 감소에 따른 실적 부진이 이어지고 있지만, 최근 콘텐츠 성과가 재차 확인되고 있으며 2026년에는 오랜만의 편성 확대도 나타날 것이다. 3) 추가적인 하락은 제한적일 것으로 예상하며, 내년 편성이 구체화되는 12월 즈음에는 턴어라운드에 대한 기대감이 주가에 반영될 수 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023 753.1, 2024 550.1, 2025F 543.2, 2026F 597.0, 2027F 626.1 - 영업이익(십억원): 2023 55.9, 2024 36.4, 2025F 28.1, 2026F 50.6, 2027F 61.7 - 순이익(십억원): 2023 30.1, 2024 33.5, 2025F 26.8, 2026F 45.8, 2027F 55.7 - EPS(원): 2023 1,001, 2024 1,114, 2025F 893, 2026F 1,523, 2027F 1,852 - EBITDA(십억원): 2023 242.0, 2024 183.0, 2025F 202.3, 2026F 238.8, 2027F 158.9 - 비고: 2025년~2027년의 F(추정) 수치를 포함한 재무 전망 제시. 3Q 실적은 부진에서 벗어나지 못했으나 2026년 편성 확대와 콘텐츠 매출의 개선이 기대됨. ## 추가 메모 - 본 보고서는 하나증권에서 작성했으며, 2025년 11월 7일 기준의 자료를 반영한다. - 도표 및 각 연도별 수치는 제시된 원문 표에서 확인된 수치를 그대로 반영했다. - 본 자료의 주가와 수치 등은 예측치이며 투자 결정의 최종 책임은 투자자에게 있다.

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