2Q25 정기보수 반영. 3Q25 흑자전환 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Neutral - 목표주가: 75,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 및 구성 - 1Q25 영업이익은 -1,266억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 컨센(-1,313억원)에 부합했다. 지배순이익은 -1,908억원을 기록했다. 이는 지분법손실 -313억원과 이자비용 영향이다. 롯데에너지머티리얼즈의 영업적자 -460억원을 제외하면 화학 사업의 적자는 약 -800억원 수준으로 줄어들었다는 점이 긍정적이다. - 롯데첨단소재 영업이익은 729억원(QoQ +432억원)으로 대폭 개선되었고, Olefin 영업이익도 -767억원(QoQ +412억원)으로 개선되었다. LC Titan의 적자도 QoQ +236억원 줄어들었다. 2. 분기별 흐름 및 2Q25 추진 요인 - 전분기 대비 영업적자 축소 배경은 롯데첨단소재의 대폭 개선과 기초소재의 실적 개선 영향이다. - 2Q25 영업이익은 -1,231억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 전분기와 유사한 실적 추정. - 다만 LC Titan은 정기보수가 없어 영업이익 -275억원(QoQ +132억원)으로 적자 축소가 가능하다. 3. 3Q25 전망 - 2Q25 정기보수 반영. 3Q25 흑자전환 기대. - 3Q25 흑자전환 가능성은 높아졌다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액: 4,901.8억원, 영업이익: -1,266억원, 순이익: -553.3억원(도출 수치 표에 따라 표기 차이 있음) 등 주요 수치가 제시되었으며, 2Q25·3Q25의 흐름은 상단의 포인트에 반영된 바와 같이 정기보수 영향 및 가동률 개선의 조합으로 진행될 것으로 예상된다. - 2Q25 및 3Q25 전망 요지 - 2Q25 영업이익은 -1,231억원으로 전분기와 유사한 실적 추정. - LC Titan은 정기보수가 없어 적자 축소 가능성 존재(-275억원, QoQ +132억원). - 3Q25 흑자전환 가능성은 높아짐. ## 추가 메모 - 애널리스트 윤재성는 “흑자 전환의 가시성이 높아지는 시점에 투자의견 변경을 검토하겠다”고 언급. - 본 리포트의 제시 수치 및 정보는 하나증권의 원문 내용에 기초하며, 표기된 수치와 의견은 원문을 그대로 반영하기 위해 노력했습니다.

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• - 1Q25 실적 및 구성
• - 1Q25 영업이익은 -1,266억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 컨센(-1,313억원)에 부합했다. 지배순이익은 -1,908억원을 기록했다. 이는 지분법손실 -313억원과 이자비용 영향이다. 롯데에너지머티리얼즈의 영업적자 -460억원을 제외하면 화학 사업의 적자는 약 -800억원 수준으로 줄어들었다는 점이 긍정적이다.
• - 롯데첨단소재 영업이익은 729억원(QoQ +432억원)으로 대폭 개선되었고, Olefin 영업이익도 -767억원(QoQ +412억원)으로 개선되었다. LC Titan의 적자도 QoQ +236억원 줄어들었다.