2026년 도약이 기대되는 루미르

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 국내 최초 SAR 위성 전주기 기술 보유 및 코스닥 기술특례 상장 - 국내 최초 SAR 위성 전주기 기술을 보유한 기업으로 2024년 10월 코스닥 시장에 기술특례 상장. 2024년 매출 구성은 위성 제조 75%, 민수 장치 25%. 2026년부터 자체 고해상도 위성 발사, 영상 데이터 판매 본격화에 따른 위성 서비스 매출 증가 기대 2. 국가 전략사업 참여 및 핵심 장비의 국산화 - 차세대중형위성 5호기 탑재체 수주, Space Pioneer 프로젝트 2개 과제 수주 등 국가 전략사업에 다수 참여. 위성영상 저장장치, SAR 통신모듈, 자세제어장치 등 핵심 장비 국산화. 민수 부문은 위성 기술 기반 선박용 연료분사 제어 밸브 개발해 국내 대형 조선사 독점 납품 중 3. 매출 확대 및 데이터 플랫폼 사업으로의 전환 기대 - 2025년 매출액 211억 원(YoY+52%) 전망. 2026년 LumirX 1·2호 발사 후 고해상도 SAR 영상 데이터 판매하여 위성 서비스 매출 100억 원 내외 발생 기대. 2027년 이후 연간 4기 이상 발사체계 확립 등 총 18기의 SAR 위성군집시스템 확보하여 데이터 수익화 극대화 목표 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 연결 매출: 143억 원, YoY +17.7%; 위성 제조 107.1억 원(YoY +15.2%), 민수 장치 35.7억 원(YoY +27.5%) - 2024년 영업이익: -12억 원 - 2025F 매출액: 217억 원; 위성 제조 매출 약 141억 원(YoY +32%), 민수 장치 매출 약 73억 원; 영업이익 2억 원; 지배주주지분 순이익 4억 원 - 2025년 LumirX 발사 및 소규모 매출: LumirX 1호 발사 마케팅 및 분석서비스 납품으로 약 3억 원 내외 소규모 매출 예상 - 2026년: 위성 서비스 매출 약 100억 원 내외 기대; LumirX 1·2호 발사 이후 데이터 플랫폼으로의 본격 수익화 추진 - 2026년 이후 목표: 총 18기의 SAR 위성군집시스템 확보 및 데이터 수익화 극대화 추가 문맥 - 2026년 데이터 사업 본격화 및 밸류에이션 리레이팅 시점 도래 가능성 언급 - 2026년 글로벌 SAR 기업과의 경쟁 구도 속에서 루미르는 자체 SAR 위성 기반 데이터 플랫폼으로의 전환을 추진 중 - 2025년은 자체 SAR 위성 발사를 앞둔 준비기, 2026년부터 본격 서비스 개시 예상 ## 추가 메모 - 시장경보제도 지정 여부: 루미르 X X X - 정부 예산 집행 지연에 따른 수주 불확실성: 2025년 상반기에는 정권 교체 불확실성과 함께 정책 자금의 집행이 지연되는 상황이 발생했다. - 위성서비스 초기 고객 확보 속도 및 글로벌 경쟁 심화로 인한 가격 경쟁 우려: 글로벌 SAR 위성 시장은 ICEYE, Capella Space, Umbra, iQPS 등 선도 기업 다수 존재.

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• - 국내 최초 SAR 위성 전주기 기술 보유 및 코스닥 기술특례 상장
• - 국내 최초 SAR 위성 전주기 기술을 보유한 기업으로 2024년 10월 코스닥 시장에 기술특례 상장. 2024년 매출 구성은 위성 제조 75%, 민수 장치 25%. 2026년부터 자체 고해상도 위성 발사, 영상 데이터 판매 본격화에 따른 위성 서비스 매출 증가 기대
• - 국가 전략사업 참여 및 핵심 장비의 국산화
• - 차세대중형위성 5호기 탑재체 수주, Space Pioneer 프로젝트 2개 과제 수주 등 국가 전략사업에 다수 참여. 위성영상 저장장치, SAR 통신모듈, 자세제어장치 등 핵심 장비 국산화. 민수 부문은 위성 기술 기반 선박용 연료분사 제어 밸브 개발해 국내 대형 조선사 독점 납품 중
• - 매출 확대 및 데이터 플랫폼 사업으로의 전환 기대